医药生物行业深度研究：供需齐振驱动血制品行业快速发展-240813-国联证券-40页_1mb

报告摘要

血制品行业发展报告总结

根据上述行业研究报告，现将血制品行业发展的关键因素、现状及投资方向总结如下：

一、行业发展现状

血制品是指分离纯化健康人血浆中的活性蛋白组分制备而成的生物制剂，广泛应用于临床治疗，如抢救、某些特定疾病等领域。中国血制品市场近年来呈现快速增长趋势，预计至2030年市场规模将达950亿元，年复合增长率（CAGR）为96%。

全球血制品市场规模持续扩展，2022年达到332亿美元，中国在供需两方面均处于紧平衡状态，但行业因其特殊性和极高安全性要求，过去20年未设立新的血制品生产企业。中国当前正常运营的血制品企业数量有限，但近年来通过并购重组和产品线扩展，行业集中度有所提高。

二、供需分析

1. 供给端

单采血浆站扩张：中国在"十四五"期间多地提出新增单采血浆站的发展目标，2023年全国血浆采浆量约1.2万吨，主要由天坛生物、华兰生物、派林生物等龙头企业掌握。
产品丰富度：中国企业目前仅能分离15种产品，远低于国外企业20种的能力，血浆利用率有较大提升空间。近年来企业通过收购如兰州血制、派斯菲科等资源进入多种产品生产领域。

2. 需求端

人口老龄化加速：2023年中国65岁以上人口占比达15.4%，预计2032年将进入超级老龄化社会，常年存在供不应求的状况。
适应证扩大和医保覆盖提升：新冠疫情提升了静丙类血制品的临床认知度，医保目录自2023年起新增多个血制品种类的报销范围。

三、行业竞争格局

全球CR5达80-85%，中国CR5仅51.7%，仍在整合过程中。主要企业包括天坛生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、博雅生物等，其中天坛生物采浆规模最大，达2415吨；上海莱士打通央企资源；华润入主博雅生物推动战略升级；华兰生物采用疫苗平衡血制品业务。

四、集中度提升与整合趋势

随着药品集中带量采购节奏的推进，血制品价格稳定在个位数降幅水平，部分产品甚至出现价格上涨。当前行业整合存在"手术"式（单产品收购）和"输血"式（跨企业并购）两种路径。2014-2023年，血制品行业共发生超过20起并购，包括天坛生物收购成都蓉生、上海莱士收购Grifols Diagnostic SolutionsInc等。