2022-03-20-中国银行-经济金融热点快评2022年第79期（总第742期）_美联储启动新一轮加息周期_全球流动性收紧风险值得关注_2页_292kb

美联储加息周期对全球流动性风险的分析总结

美联储于2022年3月17日将联邦基金利率上调25个基点至0.25%-0.5%，启动了新一轮加息周期，预计年底利率可能升至1.875%。这一举措作为全球货币政策风向标，引发了全球流动性收紧风险。主要影响包括：

• 离岸美元流动性收紧：表现为TED利差升至0.51%，货币掉期点差上升，导致离岸美元融资成本增加。
• 跨境资本回流美国：资本流出其他市场，增持美国国债，加剧当地股市和债市波动。
• 新兴经济体货币错配风险：如阿根廷、乌克兰等国外币债务占比高，面临债务偿还高峰，流动性压力增大。
• 非美资银行流动性风险：美元资产与负债错配，净资产比例高，依赖批发融资，risk在加息背景下上升。

整体而言，美联储加息加剧了全球流动性收紧及其跨国溢出效应，需关注其对新兴市场和金融机构的潜在冲击。