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播报日期：2025年6月14日
期货品种：沥青

投资咨询部分析师：金泽彬

投资咨询证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

每日观点合集

1. 基本面：

供应端：隆众数据显示，国内沥青地炼排产11月下降明显（1243万吨/环比降62.6%），近期炼厂排产恢复，供给压力略有抬升。需求持续低迷，受降温及经济预期影响。
成本端：沥青加工利润亏损扩大（加工利润-66431元/吨），但与延迟焦化利润差走扩，存在成本支撑，原油走弱。

库存数据：社会库存914万吨（环比降1498%），厂库、港口库存同步去化，多数偏空。

盘面信号：MA20线向上，12合约期价站上MA20，显示中期趋势偏多。

主力持仓：净多头且增加，显示市场看多情绪增强，中性信号。

观点：短期或维持供强需弱格局，偏中性。

利多因素：

原油成本高位（相对有支撑）；刚需采购缓慢恢复。

利空因素：

高价货源需求不足；终端消费疲软，欧美经济走弱加剧全球经济衰退预期。

主要逻辑：

供给端产能利用率虽有恢复，但需求难以配合，库存外库双去，累库风险暂无。原油价格波动是核心关注，同时焦化利润差也是关键风险点。

附录信息

• 数据来源：上海钢联、WIND、隆众
• 报告仅供参考，不构成投资建议。

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