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光期研究 见微知著 - 铁合金周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2026年9月13日铁合金市场动态，重点分析锰硅与硅铁的市场表现，包括价格走势、成本变化、供需关系、库存情况及期权市场数据。

主要观点

锰硅市场分析

• 价格走势：锰硅期价重心下移，周环比下降40-130元/吨，主要地区价格在5700-5920元/吨区间。
• 成本端：港口锰矿库存处于近年来高位，价格周环比小幅下降；除宁夏外，其他主产区生产成本环比上升，焦炭价格是关注重点。
• 供需情况：周产量连续五周增加，本周环比增长2.79%至17.92万吨；样本钢厂需求量结束六连跌，环比微增0.19%至11.07万吨。
• 库存情况：63家样本企业库存周环比明显下降4.75万吨，但同比仍偏高；仓单+有效预报数量合计值周环比下降。
• 市场预期：成本端变动较大，供应持续增加，钢招需求有一定支撑，但基本面缺乏明确方向性驱动，预计短期锰硅期价仍宽幅震荡，需关注钢招、成本及市场情绪变化。

硅铁市场分析

• 价格走势：硅铁期价波动较大，周环比下降100-200元/吨，当前价格在5800-5850元/吨区间。
• 成本端：兰炭小料价格冲高回落，周环比下降270元/吨；电价波动，青海上调，宁夏微降。
• 供需情况：周产量连续五周增加，本周环比增长2.4%至11.94万吨，增量主要来自宁夏和甘肃；样本钢厂硅铁需求量当周值仍偏低，为1.79万吨。
• 库存情况：60家样本企业库存周环比增加2720吨至81040吨，绝对值处于近年来高位；仓单+有效预报数量大幅增加。
• 市场预期：硅铁成本驱动明显，但钢厂需求量偏低，库存增加，基本面缺乏持续上行驱动，预计短期硅铁价格仍随成本波动，需关注成本、钢招及市场情绪变化。

关键信息汇总

价格与基差

锰硅生产成本（元/吨）

硅铁生产成本（元/吨）

生产利润（元/吨）

产量与开工率

• 锰硅产量：本周产量17.92万吨，环比增加2.79%。
• 硅铁产量：本周产量11.94万吨，环比增加2.4%。
• 硅铁开工率：全国硅铁企业开工率33.08%，环比微降0.18%。

库存情况

• 锰硅库存：63家样本企业库存38.4万吨，周环比下降4.75万吨。
• 硅铁库存：60家样本企业库存81040吨，周环比增加2720吨。
• 锰硅库存可用天数：15.91天，环比下降4.39%，同比增加6.21%。
• 硅铁库存可用天数：15.57天，环比下降5.41%，同比增加6.13%。

市场动态

• 锰矿库存：全国港口锰矿库存超600万吨，为近年来同期高位。
• 兰炭小料价格：陕西地区主流价1030元/吨，周环比下降270元/吨。
• 镁锭产量：日均产量3076吨，环比微增0.07%。
• 镁锭价格：陕西地区价格15850元/吨，周环比下降300元/吨，跌幅-1.86%。

期权市场

• 锰硅期权：

  • 历史波动率与波动率锥数据反映市场情绪变化。
  • 持仓量与成交量认沽认购比率显示市场参与者情绪。

• 硅铁期权：

  • 同样反映市场波动情况与情绪变化。
  • 持仓量与成交量认沽认购比率数据用于分析市场预期。

附注：研究员介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，研究领域包括尿素、纯碱玻璃等，多次在行业评选中获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，研究方向为棉花、棉纱、铁合金等基本面与数据分析。

联系方式

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