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有色：内外比价跨市跟踪总结（20221108）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色品种内外比价与跨市跟踪分析，主要针对铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月期货价格之间的内外比价及进出口利润进行分析，旨在帮助客户了解不同市场之间的价格差异及贸易流动情况，为投资决策提供参考。

主要观点

1. 比价跟踪方法说明

• 铜、铝、镍：仅计算进口利润，即以国内现货价格与LME三个月期货价格的差额为基准。
• 锌、铅、锡：分别计算进口利润和出口利润，其中锌、铅、锡的出口利润采用LME现货及0-3月升贴水进行计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 锡：报告数据跨度为2年，其他品种为1年左右，如需更长时间数据，需联系业务单元。

2. 数据来源

• 所有数据均来源于Wind、上淘有色、Bloomberg，确保信息的权威性与实时性。

3. 报告更新时间

• 报告通常在交易日11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。

关键信息

1. 铜

• 图1展示了铜现货价格与三个月进口利润的变化趋势。
• 铜进口利润反映国内市场对进口铜的需求与成本差异，有助于判断进口是否有利可图。

2. 铝

• 图2显示铝现货价格与三个月进口利润。
• 铝进口利润同样用于评估进口铝的盈利空间。

3. 镍

• 图12和图13分别展示了2020年4月至2022年2月和2022年以来的镍现货价格与三个月进口利润。
• 镍作为重要的工业金属，其进口利润变化反映了国际市场供需及价格波动对国内市场的影响。

4. 锌

• 图3为锌现货价格与三个月进口利润。
• 图4为锌现货价格与三个月出口利润。
• 图5展示了锌内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断锌的贸易流向及市场平衡状态。

5. 铅

• 图6为铅现货价格与三个月进口利润。
• 图7为铅现货价格与三个月出口利润。
• 图8展示了铅内外盘面比值与进出口平衡比值，反映铅的进出口趋势。

6. 锡

• 图9为锡现货价格与三个月进口利润。
• 图10为锡现货价格与三个月出口利润。
• 图11展示了锡内外盘面比值与进出口平衡比值，用于分析锡的市场供需与贸易动态。

数据使用说明

• 数据更新频率：每日更新一次，时间集中在11:00-11:30。
• 数据服务限制：部分数据仅提供2年（除锡）的历史记录，如需更长数据，请联系业务单元。
• 关税说明：锌进口仍按1%关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 免责声明：
  • 本报告仅供国投安信期货客户使用，非客户请勿使用。
  • 数据来源为公开信息，本公司不对数据的准确性或完整性负责。
  • 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
  • 使用本报告所导致的任何损失，本公司不承担责任。

总结

本报告通过内外比价分析与进出口利润计算，系统性地呈现了铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属在现货市场与期货市场之间的价格差异及贸易趋势。报告强调了数据来源的可靠性与使用范围的限制，提醒客户在使用报告时需结合自身需求与市场情况，谨慎决策。同时，报告也明确了免责条款，避免因数据使用不当而引发的责任纠纷。