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有色：内外比价跨市跟踪总结（20230421）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色品种内外比价与跨市跟踪分析，旨在通过对比国内与国际市场的价格关系，分析铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的进口与出口利润情况，以及内外盘比值和进出口平衡比值的变化趋势，为客户提供市场参考。

主要分析品种

铜

• 进口方向：单向计算。
• 图1：展示铜现货价格与三个月进口利润的变化。
• 分析重点：关注进口利润波动对国内市场的潜在影响。

铝

• 进口方向：单向计算。
• 图2：展示铝现货价格与三个月进口利润的变化。
• 分析重点：进口利润的变化反映了国际市场对铝价的支撑或压制。

锌

进出口双方向计算

• 图3：锌现货价格与三个月进口利润。
• 图4：锌现货价格与三个月出口利润。
• 图5：锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据说明：
  • 出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算。
  • 现行进口关税为1%，但实际可按最低零关税处理。
  • 数据周期为2年。

铅

进出口双方向计算

• 图6：铅现货价格与三个月进口利润。
• 图7：铅现货价格与三个月出口利润。
• 图8：铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据说明：
  • 出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算。
  • 数据来源为Wind、上淘有色、Bloomberg。
  • 数据周期为2年。

锡

进出口双方向计算

• 图9：锡现货价格与三个月进口利润。
• 图10：锡现货价格与三个月出口利润。
• 图11：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据说明：
  • 数据来源为Wind、上海有色、Bloomberg。
  • 数据周期为2年。

镍

进口方向计算

• 图12：镍现货价格与三个月进口利润（202004-202202）。
• 图13：镍现货价格与三个月进口利润（2022年以来）。
• 分析重点：镍的进口利润变化反映了国际市场供需及价格波动。

关键信息汇总

报告更新与使用说明

• 更新时间：通常为每交易日11:00-11:30。
• 发送方式：通过国投安信期货数据投研平台。
• 使用对象：仅限国投安信期货的机构或个人客户。
• 免责条款：
  • 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 未经授权，不得复制、转载或分发。

总结

本报告系统地跟踪了铜、铝、锌、铅、锡、镍等有色金属的现货价格、进口利润、出口利润、内外盘比值、进出口平衡比值等关键指标，为投资者提供跨市场分析的参考依据。报告特别指出，锌、铅、锡的出口利润计算方式需注意排除地域紧俏升水，同时强调了进口关税政策对锌进口成本的影响。对于更长周期的数据，需联系业务单元获取支持。报告的发布和使用均需遵守相关免责条款，确保合法合规。