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报告摘要
沪镍&不锈钢早报总结—2025年3月19日
核心内容概述
本报告分析了2025年3月19日沪镍与不锈钢的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面信息，同时总结了影响价格的主要利多与利空因素。
沪镍分析
基本面
- 外盘继续回调，现货方面下游库存较高，采购意愿较弱。
- 印尼矿端消息频发，对矿需求强劲，镍铁价格持续上涨，成本端支撑明显。
- 不锈钢库存略有上升，显示供需偏弱。
- 交易所仓单大幅增加，接近历史最高位，钢企冲高套保需求提升。
- 中长期来看，市场仍处于过剩格局，后期承压压力较大。
技术面
- 收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，偏多信号。
主力持仓
- 主力净空，且空头增加，偏空信号。
结论
- 沪镍2505合约：价格回到前期箱体上沿，震荡运行，需关注20日均线的支撑情况。
不锈钢分析
基本面
- 现货价格持平，短期镍矿价格偏强运行。
- 印尼镍矿近期短缺，镍铁价格上涨，成本线持续坚挺并有上移趋势。
- 不锈钢库存略升，供需仍偏弱。
- 期货仓单大幅增加，创历史新高，需警惕钢企冲高套保行为。
技术面
- 收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，偏多信号。
结论
- 不锈钢2505合约：整体呈震荡运行趋势。
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车数据良好：2月产销同比上升，显示新能源需求有增长潜力。
- 印尼镍矿短缺：近期印尼镍矿供应紧张，推动镍铁价格上涨，成本支撑增强。
利空因素
- 国内产量持续上升：国内镍产量同比大幅增加，对价格形成压力。
- 需求无新增长点：下游需求疲软，市场缺乏强劲支撑。
价格基本概览
| 项目 | 3-18 | 3-17 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 沪镍主力 | 129490 | 133900 | -4410 |
| 伦镍电 | 16275 | 16410 | -135 |
| 不锈钢主力 | 13460 | 13650 | -190 |
| SMM1#电解镍 | 130875 | 133550 | -2675 |
| 1#金川镍 | 131725 | 134300 | -2575 |
| 1#进口镍 | 130025 | 132800 | -2775 |
| 镍豆 | 129675 | 132450 | -2775 |
| 冷卷304*2B（无锡） | 14150 | 14150 | 0 |
库存与仓单数据
镍库存
- 伦镍库存：200796吨，环比减少84吨，偏空。
- 沪镍仓单：28033吨，环比减少160吨，偏空。
- 总库存：228829吨，环比减少244吨，偏空。
不锈钢库存
- 不锈钢仓单：202127吨，环比减少61吨，偏空。
- 无锡库存：68.41万吨，环比上升0.4万吨。
- 佛山库存：34.54万吨，环比上升0.4万吨。
- 全国库存：112.7万吨，环比上升0.4万吨。
镍矿与镍铁价格
| 品种 | 品味 | 3-18 | 3-17 | 涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） | Ni1.5% | 54 | 54 | 0 | 美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） | Ni0.9% | 32 | 32 | 0 | 美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） | - | 8.5 | 7.5 | +1 | 美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） | - | 9.5 | 8.5 | +1 | 美元/吨 |
| 高镍（8-12） | 8-12 | 1014.5 | 1011.5 | +3 | 元/镍点 |
| 低镍（2以下） | 2以下 | 3650 | 3650 | 0 | 元/吨 |
不锈钢生产成本
| 成本类型 | 成本（元/吨） |
|---|---|
| 传统成本 | 13652 |
| 废钢生产成本 | 14155 |
| 低镍+纯镍成本 | 17288 |
进口价折算
- 进口价折算为132048元/吨。
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