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沪镍&不锈钢早报—2026年2月10日总结

核心内容概述

本报告为2026年2月10日沪镍与不锈钢的早间市场分析，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个角度对沪镍与不锈钢进行了综合评估，并给出了相应的操作建议。

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沪镍市场分析

基本面

• 供应情况：1月产量继续上升，国内库存叠加，LME库存小幅回落，显示市场供应充足。
• 产业链动态：
  • 镍矿看涨情绪浓厚，印尼需求强劲，但国内成本倒挂导致成交冷清。
  • 镍铁价格开始回落，成本线有所下移。
  • 不锈钢库存持续回升，可能对价格形成压力。
  • 新能源汽车产销数据良好，但对镍需求的提振有限。
• 结论倾向：偏空。

基差

• 现货价格为139450元/吨，基差为4930元/吨，显示偏多。

库存

• LME库存为285072吨，环比减少210吨。
• 上交所仓单为51721吨，环比增加447吨。
• 总库存为336793吨，环比增加237吨。
• 结论倾向：偏空。

盘面走势

• 收盘价低于20均线，且20均线向下，显示偏空。

主力持仓

• 主力持仓净多，但多头减少，结论倾向：偏多。

操作建议

• 沪镍2603合约：少量空头持有，若价格站回20均线则止损。

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不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格上涨，镍铁价格回落，成本线下移。
• 不锈钢库存持续回升，中性。

基差

• 平均价格为14987.5元/吨，基差为1252.5元/吨，显示偏多。

库存

• 期货仓单为53463吨，环比增加5723吨。
• 结论倾向：中性。

盘面走势

• 收盘价低于20均线，且20均线向下，显示偏空。

操作建议

• 不锈钢2603合约：少量空头持有，若价格站回20均线则止损。

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价格基本概览

项目	2月9日	2月6日	涨跌
沪镍主力	134520	131840	+2680
伦镍电	17410	17235	+175
不锈钢主力	13735	13670	+65
SMM1#电解镍	139450	135800	+3650
1#金川镍	144150	140500	+3650
1#进口镍	134600	130900	+3700
镍豆	137100	133450	+3650
冷卷304*2B（无锡）	15000	15000	0
冷卷304*2B（佛山）	14900	14900	0
冷卷304*2B（杭州）	15000	15000	0
冷卷304*2B（上海）	15050	15050	0

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仓单与库存变化

镍库存

• 2月6日：上期所镍库存为57457吨，期货库存为51274吨。
• 2月9日：上期所镍库存为51721吨，期货库存为51274吨。
• 增减情况：期货库存增加447吨，现货库存减少3207吨，保税区库存不变，总库存增加1191吨。

不锈钢库存

• 2月9日：不锈钢仓单为53463吨，环比增加5723吨。
• 全国库存：2月6日为96.5万吨，环比上升1.23万吨。

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镍矿与镍铁价格

镍矿价格

品种	品味	2月9日	2月6日	涨跌	单位
红土镍矿CIF	Ni1.5%	64.5	63.5	+1	美元/湿吨
红土镍矿CIF	Ni0.9%	30	30	0	美元/湿吨
海运费（菲律宾-连云港）	-	7.25	7.25	0	美元/吨
海运费（菲律宾-天津港）	-	8.25	8.25	0	美元/吨

镍铁价格

品种	品味	2月9日	2月6日	涨跌	单位
高镍	8-12	1034.79	1035.04	-0.25	元/镍点
低镍	2以下	3600	3600	0	元/吨

传统成本

• 废钢生产成本：13696元/吨
• 低镍+纯镍成本：17821元/吨

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进口价折算

• 进口价折算：137036元/吨

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