20250224-铜冠金源期货-氧化铝周报_出口窗口打开_氧化铝供应压力稍减_7页_626kb

本周氧化铝周报聚焦于市场供应、需求和价格动态。核心观点为氧化铝市场因出口窗口打开而供应压力稍减，现货价格止跌企稳，但上方压力未减，预计短期低位震荡为主。

供应方面，上周氧化铝出口增加，部分国内产能流出，缓解了前期过剩局面，卖方议价能力提升，价格止跌。但由于矿价低位运行，成本支撑弱化，加之二季度新增产能预期，上行空间受限。具体数据显示，氧化铝期货主力下跌4.6%至3428元/吨，现货全国均价3366元/吨小幅下降9元/吨。铝土矿进口依赖加剧成本压力，高成本企业面临亏损风险。

需求端，电解铝行业开工率小幅提升，国内复产主要在山西和四川，需求略有增长，但未见大规模备货行为，对氧化铝支撑有限。库存方面，交易所仓单增至94万吨，厂库稳定在7200吨。

展望未来，供应端山西、河南等地检修产能逐步恢复，或延续缓解压力。但矿价低迷和新增产能计划可能拖累市场。库存数据与图表显示价格震荡格局，成本利润指标显示行业盈利能力承压。

风险因素包括进口矿干扰和海外氧化铝供应变化，可能引发价格波动。行业要闻如印尼氧化铝项目投产和国内计划检修，增加了市场不确定性。

整体而言，氧化铝市场维持供需博弈，短期震荡为主，中长期关注新增产能和成本变化。