20141101-宏源证券-电力设备行业_周报-能源局规范光伏电站投资秩序_13页_1mb

报告摘要

电力设备行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体保持稳定，光伏产品价格维持不变，风电行业则迎来招标量的显著增长，显示出行业发展的积极信号。同时，能源局对光伏电站投资开发秩序进行规范，第二批新能源汽车免征购置税名单发布，显示出政策对新能源产业的持续支持。

主要观点

光伏行业

政策规范：国家能源局发布《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》，旨在杜绝投机行为，促进市场有序发展。此举短期内可能影响新增装机规模，但长期有助于保障开发商利益。
市场情况：2014年1-9月新增装机容量为4GW，全年目标为14GW，市场仍处于观望状态。
价格走势：光伏级多晶硅、多晶硅片、单晶硅片、电池片及组件价格均维持稳定，未出现明显波动。

风电行业

装机与并网容量：1-9月全国风电新增并网容量858万千瓦，累计并网容量达到8497万千瓦，同比增长22%。
招标情况：第三季度风电新增招标量超过5GW，前三季度累计招标量超过17GW，同比增加近40%，风电设备迎来抢装潮。
发展趋势：风电作为替代传统能源的重要方向，长期发展势头不改，政策与市场双重推动行业发展。

新能源汽车

免征购置税：第二批新能源汽车免征购置税名单公布，涵盖28款纯电动乘用车、57款纯电动客车、1款纯电动货车及19款纯电动专用车，插电式混合动力客车也有13款入选。
政策导向：纯电动仍是当前发展主力方向，短期内政策扶持仍以纯电动为主，客车、专用车及微型电动车销售增速将领先。
公司推荐：继续推荐“大洋电机”，其在新能源汽车电驱动业务中具有优势，北京市占率第一；同时建议关注微型车产业链公司，如“多氟多”。

关键信息

A股新能源公司表现

整体走势：本周大盘上涨5.12%，光伏行业股票总市值加权平均股价上涨4.53%，风电行业股票总市值加权平均股价上涨5.65%。
重点公司：
- 金风科技：三季报显示营业收入增长49%，净利润增长536%，预计全年净利润增长300%~350%，维持“买入”评级。
- 隆基股份：前三季度营业收入增长57.3%，净利润增长356.6%，毛利率提升，预计全年净利润2.7亿元~3.05亿元，维持“买入”评级。
- 大洋电机：新能源汽车电驱动业务国内重要厂商，北京市占率第一，维持“增持”评级。
- 航天机电：拥有较多光伏电站储备，具有资金优势，维持“买入”评级。
- 阳光电源：逆变器维持领先格局，EPC业务逐步发展，维持“买入”评级。
- ST精功：受益于行业景气度反转，维持“增持”评级。

海外光伏公司表现

整体走势：美国股市延续强势，海外中概光伏公司整体表现较好，涨幅较大的包括“联合光伏”（14.77%）和“阿特斯太阳能”（7.99%）。
重点公司：
- 联合光伏：本周上涨14.77%，表现突出。
- 阿特斯太阳能：上涨7.99%，市场表现较好。
- 顺风光电：下跌7.04%，表现不佳。

未来展望

光伏行业：政策规范短期内可能影响新增装机规模，但有利于市场长期健康发展。我们持续看好光伏板块，若有调整将是较好的买入时点。
风电行业：招标量大幅增长，受上网电价调整预期影响，设备将迎来抢装潮，继续看好风电行业及龙头企业“金风科技”。
新能源汽车：纯电动仍为主力方向，政策和市场双重推动下，客车、专用车及微型电动车销售增速领先，建议持续关注相关产业链公司。

行业政策动态

能源局政策：连续出台多项政策，规范光伏电站建设，杜绝投机行为，提升市场秩序。
新能源汽车免征购置税：第二批名单公布，扩大纯电动乘用车及插电式混合动力客车的扶持范围。
风电发展：风电并网容量及招标量大幅增长，行业景气度持续提升。

总结

本周电力设备与新能源行业整体保持稳定，光伏和风电均受到政策支持，新能源汽车市场继续扩张。尽管光伏行业短期内可能因政策规范影响装机规模，但长期来看有助于市场健康发展。风电行业招标量增长显著，设备厂商有望迎来抢装潮。新能源汽车板块以纯电动为主，政策和市场双重推动下，客车、专用车及微型电动车销售增速领先，建议关注相关产业链公司。整体来看，行业前景良好，部分公司表现突出，投资建议维持“买入”和“增持”评级。

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