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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月9日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场在近期的表现及未来走势，涵盖了基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个维度，并提供了操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂存煤情况：7月2日，全国68家电厂样本区域存煤总量为855万吨，日耗煤量为45.9万吨，可用天数为18.6天。
• 电厂日耗高位：电厂日耗处于同期较高水平，表明需求较为旺盛。
• 港口库存偏低：港口库存处于同期偏低水平，显示供应端压力尚未完全释放。
• CCI指数暂停发布：CCI指数停止发布，市场情绪趋于中性。

2. 基差分析

• 秦皇岛港Q5500平仓价：990元/吨。
• 09合约基差：165.4元/吨，盘面贴水偏多，表明期货价格低于现货价格。

3. 库存动态

• 秦皇岛港口库存：405万吨，环比减少10万吨，库存持续下降。
• 六大电厂数据停止更新：可能影响市场判断，但整体库存仍偏多。

4. 盘面表现

• 20日均线走平：收盘价低于20日均线，显示短期偏空走势。

5. 主力持仓

• 主力净多，多增：表明市场多头力量增强，偏多信号。

6. 操作建议

• ZC2109合约：建议在800-840元/吨区间操作，关注多头机会。

关键信息

1. 市场趋势

• 七一过后，主产区部分停产检修煤矿开始复产复工，供应有所增加。
• 港口恢复作业，调出量明显增加，但仍维持去库趋势。
• 港口发运利润处于历史低位，资金偏向做多。

2. 价格与基差

• 期货价格整体贴水，尤其是09合约基差偏多。
• 期货价格低于现货价格，显示市场对未来预期偏弱。

3. 库存与需求

• 港口库存持续下降，但六大电厂数据未更新，可能影响库存判断。
• 电厂日耗处于高位，显示需求强劲，但供应尚未完全恢复。

4. 气象与水电影响

• 气温回升：高温天气预期可能增加煤电需求。
• 水电替代关注：汛期后需重点关注水电对火电的替代效应，可能影响煤价走势。

图表与数据说明

1. 月间价差

• 动力煤1-5价差：显示期货合约之间的价差变化。
• 动力煤9-1价差：反映远期合约与近期合约的价差趋势。

2. 基差图

• 01基差、05基差、09基差：分别展示了不同合约的基差走势，帮助判断期货与现货之间的关系。

3. 库存分析

• 港口库存继续下行：显示港口库存持续减少，可能引发市场对供应紧张的担忧。

4. 进口煤分析

• 进口煤数据：提供进口煤市场动态，有助于判断整体供应情况。

总结

综合来看，当前动力煤市场处于供应逐步恢复与需求持续旺盛的阶段，港口库存偏低，期货价格贴水，但主力持仓偏多，资金偏向做多。高温天气预期及水电替代效应将成为影响后续走势的重要因素。建议投资者关注ZC2109合约在800-840元/吨区间内的操作机会，同时留意库存变化及政策动向。