20210709-大越期货-动力煤周报_14页_927kb

动力煤周报总结（2021.7.5-7.9）

核心内容概览

本周动力煤市场在供给与需求的博弈中呈现震荡走势，ZC2109合约收于846元/吨，周涨幅为6.02%，振幅达7.33%。港口价格跟随盘面上涨，而坑口价格因保供政策影响出现回调。整体市场情绪偏向做多，预计煤价将维持高位震荡。

主要观点

1. 市场走势

• ZC2109合约震荡上行，收于846元/吨，涨幅6.02%。
• 港口库存持续下降，反映出下游需求强劲。
• 期货资金在盘面深度贴水及高温预期下偏向做多。

2. 供给分析

• 当前市场煤供应增量尚未明显显现。
• 港口恢复作业，调出量增加，下游拉运积极。
• 鄂尔多斯地区批复30处21家煤矿的临时用地，坑口价格全面回调。

3. 需求分析

• 三伏天来临，气温上升，民用电负荷增加，电厂耗煤需求提升。
• 电厂库存处于低位，补库需求强烈。
• 高温预期支撑煤价，长协合同高兑现，船东挺价情绪高涨，运价出现反弹。
• CBCFI煤炭综合指数周增加90.46，显示运价上涨趋势。

4. 价差分析

• 动力煤1-5价差和9-1价差显示市场对远期合约的预期偏强。
• 期货合约价格高于现货，反映市场对后市的乐观预期。

5. 基差分析

• 基差数据暂停更新，因CCI指数断更。
• 基差图显示不同合约之间的价差变化，反映市场对现货价格的预期。

6. 现货价格

• 中国电煤采购价格指数（CECI）和易煤指数（长江口）显示现货价格维持高位。
• CCI5500对比图显示现货价格与期货价格之间的差距。

7. 发运利润

• 贸易商发运利润处于偏低水平，反映市场承压。

8. 库存情况

• 港口库存进一步下行，显示下游需求旺盛。
• 29城平均最高气温图显示高温天气持续，支撑用电需求。

9. 运价情况

• 市场运价小幅反弹，CBCFI煤炭综合指数上涨。
• 秦皇岛港锚地船舶数显示运力紧张，支撑运价上涨。

10. 水电替代

• 汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，影响煤电需求。

技术面分析

• 从日线图看，ZC2109合约在770元/吨附近获得支撑，连续上涨。
• 当前震荡区间仍然有效，关注875元/吨的阻力位。
• 技术面显示市场对后市仍持乐观态度，支撑价格上涨。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的操作建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。

总结

本周动力煤市场在高温天气和补库需求的推动下，维持高位震荡。供给端受保供政策影响，坑口价格回调，但期货市场因旺季预期和资金做多情绪而上涨。需求端持续强劲，电厂库存低位，运价反弹，市场整体呈现供需紧张局面。未来需关注水电对火电的替代情况，以及政策对市场的影响。技术面显示ZC2109合约仍有上涨空间，投资者可关注875元/吨的阻力位。