20171030-中国银河-机器视觉与智能制造相互推动_应用领域不断扩大_29页_1mb

行业周报总结

核心内容

2017年10月30日发布的行业周报聚焦于中小市值领域，分析了机器视觉、智能制造和新能源汽车等行业的动态，并对下周投资观点进行了展望。整体观点为谨慎推荐 维持评级，强调关注年报业绩高增长的细分市场龙头和成长性确定的成长股，同时看好先进制造和消费升级的投资机会。

主要观点

• 行业配置：三季度公募基金行业配置中，制造业和金融业占全部行业市值比高达75.4%，大型保险机构对轻工制造、化工、交通运输、非银金融等板块加大配置力度。
• 估值切换：当前进入年度估值切换阶段，建议关注估值优势明显的成长股和细分市场龙头。
• 智能制造：智能制造的发展需经历自动化、信息化、互联化、智能化四个阶段，重点在于工业机器人核心零部件国产化、传感器、机器视觉等感知技术的应用。机器视觉市场年复合增长率约为9%。
• 新能源汽车：预计全年动力电池装载量将低于去年水平，建议关注高镍三元材料、锂电铜箔、铝塑膜等细分行业，以及锂电设备国产化和锂电回收。重点推荐标的包括正业科技、伊之密、杉杉股份、亿纬锂能等。
• 市场动态：全球动力电池出货量前十大企业占据73%的市场份额，9月份车用装载动力电池量为3.18GWH，环比增长9.65%。同时，碳酸锂、锰酸锂、三元材料等价格上涨，部分企业开始降低生产量以规避风险。
• 投资组合：短期推荐杉杉股份、亿纬锂能、诺德股份、众泰汽车；长期推荐正业科技、诺力股份、麦格米特、伊之密、依顿电子。

关键信息

智能制造市场动态

• 机器视觉：随着“工业4.0”的推进，机器视觉摄像头制造商正面临商业模式的重塑，主要选择为组件或模组制造商、技术平台供应商、服务或系统级供应商。
• 并购趋势：近期多家企业通过并购加速技术整合，如菲力尔公司收购Point Grey、特利丹公司收购e2v、英特尔收购Mobileye等。
• 技术发展：CIS技术推动摄像头设计商品化，深度学习软件技术和嵌入式视觉技术成为关键。智能交通、农业、医疗等领域成为新的应用热点。

新能源汽车市场动态

• 动力电池：2017年1-9月全球动力电池出货量为42.6GWh，同比增长32%。高镍三元材料、锂电铜箔、铝塑膜等细分行业值得关注。
• 原材料价格：碳酸锂、锰酸锂、三元材料价格持续上涨，六氟磷酸锂价格有抬头趋势，但电解液价格保持低位。
• 市场趋势：部分动力电池企业开始降低生产量，以应对年底政策变化和库存问题。

其他市场动态

• 港股市场：本周整体走势稳定，部分个股涨幅明显，如融达控股（14.99%）、亚洲资产（1.17%）等。
• 美股市场：市场整体表现平稳，部分科技与消费类公司涨幅突出，如意法半导体（23.29%）、网秦（4.07%）等。
• 国际要闻：特斯拉计划在挪威建设欧洲最大超级充电站，苹果iPhone X预售量创历史新高，英国科学家利用AI预测地震，有望提前一周预报地震。

重点推荐标的

• 智能制造：诺力股份、伊之密、正业科技、麦格米特
• 新能源汽车：正业科技、伊之密、杉杉股份、亿纬锂能、露笑科技

风险提示

• 商誉减值损失风险
• 中小创个股并购承诺期结束后的业绩下滑风险
• 海外市场波动风险

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

总结

本周市场在智能制造、新能源汽车等领域表现出较强的活跃度，技术进步和行业整合推动了市场增长。分析师建议投资者关注高增长的细分市场龙头和估值优势明显的成长股，并注意市场波动和并购风险。整体来看，先进制造和消费升级仍是重点投资方向，同时国际技术合作和并购趋势也值得关注。