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电子“智”造3.0：设备与材料齐飞

核心内容

本报告分析了电子制造行业从1.0代工时代向2.0模组时代的转变，以及大陆在此过程中实现的跨越。同时，指出电子制造2.0已进入瓶颈，大陆需向设备与材料领域延伸，以实现电子制造3.0时代的突破。报告还重点推荐了具备发展潜力的设备与材料企业，并分析了国家政策、市场趋势、技术发展等对行业的影响。

主要观点

1. 电子制造1.0到2.0的跨越：

   • 电子制造2.0是模组时代，日韩台电子产业相继衰退。
   • 日本因缺乏一体化服务能力和供给弹性，难以应对快速变化的市场需求。
   • 韩国因单一品牌难以支撑整个产业链，面临市场压力。
   • 台湾因创新不足和人口红利消失，电子行业进入衰退期。
   • 大陆凭借成本优势、本土品牌崛起和技术创新，成功实现从代工到模组的跨越。

2. 电子制造2.0进入瓶颈：

   • 人口红利减少、盈利门槛提高和新兴市场崛起，推动电子行业向设备与材料领域延伸。
   • 外资通过技术垄断和低价倾销压制国内厂商，但随着技术升级放缓，国内厂商有机会打破这一局面。

3. 电子“智”造3.0时代到来：

   • 中国设备与材料企业具备向高端制造领域突破的潜力。
   • 通过横向扩张和垂直整合，实现技术突破和市场拓展。
   • 国家政策扶持和研发投入是关键推动力，国内企业有望在新材料、新设备领域实现弯道超车。

关键信息

1. 电子制造2.0的挑战与机遇

• 瓶颈原因：成本优势减弱、技术更新加快、市场趋于饱和。
• 突破路径：
  • 横向扩张：扩大产品线，提升市场占有率。
  • 垂直整合：从原材料到成品的全产业链控制，降低成本、提高效率。
  • 国家扶持：政策推动材料与设备国产化，提升产业安全。

2. 设备与材料的突破点

• 设备领域：检测、自动化、新材料设备等。
• 材料领域：光学材料、蓝宝石晶体、液态金属、3D打印材料、纳米材料等。
• 成功案例：
  • 东旭光电、康得新、大族激光、美亚光电、鼎龙股份、长盈精密、大立科技、远方光电等具备技术储备和市场潜力。
  • 康得新通过收购与整合，快速进入光学膜领域，实现横向扩张。
  • 鼎龙股份通过垂直整合，提升供应链控制力。

3. 国家政策与产业扶持

• “十二五”规划：重点扶持新材料、集成电路、高端装备制造等产业。
• 关税政策：降低关键设备和材料的进口关税，促进国产化。
• 研发支持：通过税收优惠、研发补贴等手段支持企业技术创新。
• 产业链整合：鼓励企业兼并重组，形成跨国经营能力。

推荐公司

风险提示

• 销售不达预期
• 技术突破不达预期

行业趋势

• 消费电子市场：中国成为全球最大的消费电子市场，带动产业链升级。
• 技术升级：消费电子技术升级难度增加，国内厂商逐步打破国外垄断。
• 国产替代：在多个领域实现进口替代，如液晶面板、光学膜、半导体设备等。
• 研发投入：国内企业加大研发投入，推动技术突破与创新。

行业分析

• 成本优势：曾是电子制造1.0的核心，但随着人口红利减少，必须转向设备与材料。
• 创新能力：在模组时代，创新能力成为行业发展的关键。
• 本土品牌：中国品牌的崛起带动了产业链的整体技术提升。
• 终端市场：中国拥有全球最大的消费电子市场，为设备与材料企业提供了广阔空间。
• 上游把控：材料和设备是电子行业持续发展的必要条件，形成“四道防线”：终端产品、IC元器件、制造设备、上游材料。

图表目录

• 图1：日系品牌进入亏损状态（索尼、松下、夏普）
• 图2：日币、韩币、台币与人民币汇率（2010-2014）
• 图3：全球前十大半导体厂商中日本企业的数量变化
• 图4：日系厂商液晶电视产量所占份额逐年递减
• 图5：日本电子产品在全球市场的份额
• 图6：索尼产品创新能力不足
• 图7：三星及其供应链公司营收同向性
• 图8：三星及其供应链公司净利同向性
• 图9：三星供应商股价表现弱于三星
• 图10：台湾品牌伴随Wintel联盟没落
• 图11：台湾电子行业毛利率低于大陆
• 图12：大陆电子行业资本性开支增长
• 图13：中国成为第一大电子消费市场
• 图14：中国智能手机市场份额增长
• 图15：中国平板电脑市场份额增长
• 图16：中国PC品牌出货量崛起
• 图17：供应链地图：联想、联宝、广深围绕华为等
• 图18：中国智能手机市场份额
• 图19：中国PC品牌市场份额
• 图20：消费电子从模组行业向零组件、芯片、材料延伸
• 图21：中国消费电子市场数据
• 图22：触摸屏模组厂家出货量
• 图23：平板电脑与笔记本电脑零组件比较
• 图24：人工成本占比比较
• 图25：蓝宝石亮相
• 图26：液态金属
• 图27：3D打印
• 图28：新材料带动上游材料弯道超车
• 图29：苹果供应商全球分布
• 图30：国家“十二五”重点扶持政策
• 图31：国家集成电路行业发展政策

总结

电子制造行业正从1.0代工时代向3.0“智造”时代演进，大陆凭借市场、技术、政策等优势，实现了从代工到模组的跨越式发展。随着技术升级放缓和国家政策支持，设备与材料行业迎来突破契机。通过横向扩张和垂直整合，国内企业有望在高端制造领域实现弯道超车，成为全球电子产业链的重要一环。