20230625-太平洋-固定收益周报2023年第23期_LPR利率调降落地_关注增量政策出台情况_22页_1mb

固定收益周报2023年第23期总结

二级市场表现

利率债收益率普遍上调，国债期货小幅上涨；城投和产业债收益率上调，信用利差扩大；信用债成交量大幅下降；A股和可转债均下跌，股市放量，个券跌多涨少。

一级市场情况

利率债供给减少，招投标全场倍数降低；信用债融资净额下降；本周2只转债发行。

银行间市场流动性

市场流动性收紧，央行净投放4,100亿元逆回购操作；银行间质押回购利率上升。

风险与估值

信用利差处低位略有扩大，转债估值降低，债性标的债底保护增强；高价券数量与占比持平。

后市展望

LPR利率调降落地，市场从降息博弈转为政策刺激博弈；关注增量政策出台和相关经济数据，建议以防守策略为主，聚焦基本面良好的标的。

风险提示

国内经济恢复不确定性、海外市场流动性收紧对新兴市场的影响。