20250305-国金证券-非银行金融行业研究_政府工作报告和做好金融五篇大文章中非银投资线索_四川双马_消费贷_券商_3页_516kb

报告摘要

金融“五篇大文章”主要内容

国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，提出科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五方面重点任务：
- 科技金融：统筹运用股权、债权、保险等手段，支持科技创新型企业，推动“投早、投小、投长期、投硬科技”，发展耐心资本。
- 绿色金融：引导金融机构将绿色低碳转型纳入资产组合管理，丰富绿色和转型金融产品。
- 普惠金融：优化普惠金融产品服务供给。
- 养老金融：发展多层次养老保险体系，加强养老资金投资管理。
- 数字金融：加快金融机构数字化转型，提升数字化经营服务能力。
- 政策还提出深化资本市场投资端改革，加大对关键核心技术企业的股权融资支持，优化多层次资本市场。
政府工作报告的影响解读
报告将“稳住楼市股市”置于重要位置，提出优化结构性货币政策工具、深化资本市场改革、活跃并购市场等措施，增强市场信心，促进资本市场健康发展。
消费贷政策利好
国家金融监督管理总局鼓励金融机构研究提高消费贷款额度，支持大额消费需要，提振消费市场。

重点关注领域
- 科技金融
  - 四川双马：科技赛道优势，项目退出渠道有望改善。
  - 投资建议：关注科技型企业投资机会及项目退出机制优化带来的收益弹性。
- 消费贷
  - 随着消费贷政策放宽，消费金融产业链的投资机会增多，需求提升驱动公司业绩增长。
- 券商板块
  - 强贝塔业务：券商业务受资本市场回暖提振，关注Q1业绩高增长标的。
  - 并购预期：资本市场改革推进加速券商并购进程，建议关注潜在并购标的。
风险提示
- 权益市场大幅波动风险
- 市场交投活跃度下降风险
- 资本市场改革不及预期风险

行业评级体系
- 买入：预期行业涨幅超过大盘15%
- 增持：预期行业涨幅在大盘5%-15%之间
- 中性：预期行业变动幅度在大盘-5%-5%
- 减持：预期行业跌幅超过大盘5%
法律与免责声明
本报告由国金证券发布，仅面向风险评级高于C3级的投资者，不构成任何投资建议，使用前须进行独立判断并咨询专业人士。