20250414-国金期货-甲醇周报_继续走弱_4页_733kb

报告摘要

甲醇周报总结

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现弱势震荡态势，甲醇2505合约在2400元/吨附近运行，技术图形显示破位下跌，周内价格波动较大，最高触及2463元/吨，最低下探至2253元/吨，周收盘价为2392元/吨。市场走势主要受到成本端下降、供应端增加及下游需求疲软等多重因素影响。

主要观点

成本端压力缓解：煤炭价格持续下跌，导致煤制甲醇成本显著下降，西北地区煤制甲醇完全成本在1750-1950元/吨，山东地区在1950-2150元/吨。虽然天然气制甲醇成本相对稳定，但其竞争力较弱。整体来看，成本支撑减弱，但煤制甲醇利润良好，企业生产积极性仍较高，对供应形成支撑。
供应端小幅增加：全国甲醇周度开工率升至72.1%，环比上升1.3%，主要由于西北地区部分检修装置复工。周产量达到148.5万吨，环比增长2.1%，供应压力略有上升。
现货价格震荡下行：西北地区甲醇价格维持在2220元/吨左右，内蒙古地区因部分装置复产和下游抵触情绪，价格窄幅下行。华北及山东市场价格窄幅震荡，山东南部报价2320-2350元/吨，河北石家庄报价2280-2310元/吨。华东地区价格稳中偏弱，江苏太仓和广东东莞报价分别在2380-2400元/吨和2420-2450元/吨，均出现10-20元/吨的下跌。港口库存小幅累积至65.3万吨，压制现货价格，进口货源到港增加，但下游采购谨慎。
需求端疲软：传统下游如甲醛、二甲醚、MTBE行业需求增长乏力，其中甲醛受房地产市场低迷影响，产品价格低迷，企业开工率较低；二甲醚民用需求季节性减弱；MTBE行业面临汽油市场竞争和新能源汽车发展的双重压力。醋酸行业因供需结构良好，对甲醇需求有一定支撑，但整体占比有限。
MTO下游需求不确定性：MTO企业主要产品为PE和PP，但当前PE和PP市场供需矛盾突出，企业对原料采购持谨慎态度。MTO装置检修导致甲醇消耗减少，进一步抑制了甲醇需求。
库存压力显现：截至4月8日，华东港口甲醇库存为43.58万吨，环比增加2.73万吨；全国港口库存总量为83.66万吨，环比增加3.65万吨，由去库转为累库。库存增长主要源于进口量增加、下游需求疲软及内地货源流入港口。
技术面弱势：甲醇2505合约K线处于破位下跌状态，均线呈现空头排列，价格运行在2400元/吨以下，MACD指标处于向下死叉，市场整体弱势运行。