20240312-开源证券-北交所信息更新_2023年总营收预增13_募投项目结项助力运动摩托车增量出海_4页_872kb

华洋赛车（834058BJ）投资分析总结

公司概况

华洋赛车（834058BJ）在北交所上市，股票代码为834058BJ。2024年3月12日报告发布，投资评级为“增持”，维持原评级。

财务表现

• 当前股价为18.24元，一年最高价32.20元，最低价9.60元。
• 总市值102.1亿元，流通市值20.5亿元，总股本0.56亿股，流通股本0.11亿股。
• 近3个月换手率为95873%。
• 2023年业绩快报显示：营业收入479亿元（同比增长13%），归母净利润5.51亿元（同比下降17%），扣非归母净利润4.73亿元（下降13%）。营收增长主要源于市场拓展，净利润下滑因汇兑收益减少和政府补助减少。
• 分析师调整盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为5.5亿元（原6.9亿元）、7.2亿元（原8.3亿元）、8.9亿元（原10.0亿元），对应EPS分别为0.98元、1.28元、1.58元/股，PE分别为185倍、143倍、115倍。维持增持评级。

市场机会

• 公司抓住海外市场机会，尤其在发展中国家市场，如中东、东南亚和非洲，需求随经济提升而增长。
• "一带一路"建设推动当地对中国制造品牌的认知提升，需求回暖。
• 通过参展广交会和国际摩托车展，品牌宣传增强，客户询单量预期上升。

未来展望

• 2024年3月，募投的"运动摩托车智能制造项目"正式结项，实现年产40万辆运动 motorcycle 的生产能力，推动数字化生产转型。
• 公司计划巩固中小排量优势，并开发大排量、电动化、UTV（SSV）和道路车辆产品，优化产品结构。

风险提示

• 销售国家市场环境风险、毛利率下滑风险、海外准入政策变化风险。

估值与评级

• 估值指标显示：2023-2025年营业收入预计同比增长率为13%/41%/195%，归母净利润增长率为-26%/-16%/298%。
• 当前PE倍数为185倍/143倍/115倍，分析员认为海外业务复苏和产能释放有望驱动增长。
• 评级维持"增持"，推荐关注海外业务和产品拓展。

关注事项

• 海外需求变化、成本控制和政策风险为重点风险。

注：本总结基于开源证券首次覆盖报告，数据来源包括业绩快报和财务摘要，仅供参考。投资者需自行判断并咨询专业意见。