20260123-华泰期货-氯碱日报_宏观情绪好转_基本面延续弱势_12页_2mb

报告摘要

本文档对PVC与烧碱市场的近期表现进行了详细分析，涵盖了价格走势、库存情况、开工率、生产利润、出口订单等关键指标，并结合市场策略与风险提示，为投资者提供了综合判断。

期货价格：PVC主力收盘价为4849元/吨，较前一交易日上涨106元/吨。
基差：华东基差为-279元/吨，较前一交易日下降36元/吨；华南基差为-249元/吨，较前一交易日下降46元/吨。
现货价格：
- 华东电石法报价4570元/吨，较前一交易日上涨70元/吨；
- 华南电石法报价4600元/吨，较前一交易日上涨60元/吨。
生产利润：
- 电石利润为-35元/吨，维持不变；
- 电石法PVC毛利为-800元/吨，环比下降137元/吨；
- 乙烯法PVC毛利为-49元/吨，环比上升89元/吨；
- PVC出口利润为0.5美元/吨，环比上升0.4美元/吨。
库存与开工：
- PVC厂内库存为30.8万吨，环比下降0.3万吨；
- PVC社会库存为57.6万吨，环比上升1.5万吨；
- PVC电石法开工率80.14%，环比下降0.52%；
- PVC乙烯法开工率73.04%，环比下降2.44%；
- PVC总开工率77.98%，环比下降1.10%。
下游订单：生产企业预售量为88.4万吨，环比下降4.2万吨。

期货价格：SH主力收盘价为1948元/吨，较前一交易日上涨9元/吨。
基差：山东32%液碱基差为-4元/吨，环比下降12元/吨。
现货价格：
- 山东32%液碱报价622元/吨，环比下降1元/吨；
- 山东50%液碱报价1060元/吨，维持不变。
生产利润：
- 山东烧碱单品种利润为923元/吨，环比下降3元/吨；
- 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）为478.8元/吨，环比下降3.1元/吨；
- 山东氯碱综合利润（1吨PVC）为-558.21元/吨，环比上升16.88元/吨；
- 西北氯碱综合利润（1吨PVC）为453.49元/吨，维持不变。
库存与开工：
- 液碱工厂库存为50.96万吨，环比下降0.25万吨；
- 片碱工厂库存为2.79万吨，环比下降0.11万吨；
- 烧碱开工率为87.70%，环比上升1.00%。
下游开工：
- 氧化铝开工率为85.83%，环比上升0.09%；
- 华东印染开工率为56.54%，环比下降2.22%；
- 粘胶短纤开工率为88.43%，维持不变。