20240204-新湖期货-新湖能化（PVC烧碱）周报_12页_5mb

新湖能化（PVC烧碱）周报总结

核心内容概览

本报告为新湖期货发布的2024年2月4日PVC与烧碱市场周报，涵盖供应、需求、库存、预期等市场动态，并结合价格走势、利润情况、交易数据等多维度分析，为市场参与者提供决策参考。

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PVC市场分析

供应情况

• 开工率：PVC开工率79.01%，环比提升0.87个百分点。
• 电石供应：西北地区电力供应恢复，电石产量提升较大，价格平稳小幅回落。
• 检修情况：PVC检修量处于低位，未来开工率预计持稳和小幅提升。

需求情况

• 终端需求：房地产需求总量下降，施工进度缓慢，导致下游开工率继续走低。
• 出口需求：前期出口需求较强，但近期有所回落。
• 整体需求：下游实质性需求不足，对PVC价格支撑较弱。

库存情况

• 库存水平：PVC库存43.01万吨，环比累库1.73万吨。
• 库存趋势：库存处于高位，且持续累库，基本面偏空。

市场预期

• 基本面：供应提升，需求不足，库存高位，整体基本面偏空。
• 价格走势：期货价格较前期有所抬升，但需关注未来需求变化。

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烧碱市场分析

供应情况

• 开工率：烧碱开工率87.50%，环比提升0.3个百分点，处于往年同期最高水平。
• 利润变化：液氯价格回落，电解单元利润下降，对烧碱开工积极性形成一定抑制。

需求情况

• 氧化铝需求：受国产铝土矿紧张及环保和供暖影响，北方氧化铝开工率下降，对烧碱需求支撑减弱。
• 纺织印染需求：开机率季节性下降时间提前，整体需求偏弱。

库存情况

• 库存水平：液碱企业库存29.53万吨，环比去库3.27万吨。
• 库存趋势：库存持续去库，市场供应相对紧张。

市场预期

• 开工影响：电解单元利润走弱，未来可能对烧碱开工产生影响。
• 价格走势：期货价格有所抬升，基差和月差均有所改善。

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PVC与烧碱相关数据

产量与产能利用率

• PVC产量：2023年PVC产量较2022年有所波动，部分月份产量提升。
• 烧碱产量：2023年烧碱产量较2022年增长，部分月份增幅显著。
• 产能利用率：电石产能利用率提升，但PVC产能利用率相对稳定。

净出口与表需

• PVC净出口：2023年PVC净出口较2022年增长，但部分月份有所回落。
• 表需：2023年PVC表需波动较大，部分月份增长显著。

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价格与利润分析

PVC价格

• 现货价格：华东地区PVC现货价格波动，期货价格活跃合约价格有所提升。
• 价差分析：PVC内外盘价差、区域价差（如华东-华南、中国到岸-华东等）均存在差异。

烧碱价格

• 液碱价格：山东、江苏等地液碱价格波动，部分月份利润下降。
• 价差分析：不同地区液碱价差（如江苏-山东、内蒙-江苏）反映市场供需差异。

利润情况

• PVC利润：PVC利润在不同生产方式（如VCM法、乙烯法）和不同地区（如西北、山东）存在差异。
• 烧碱利润：电解单元利润下降，影响烧碱开工积极性。

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PVC与烧碱产业链关联

• 电石供应：电石产量提升，价格回落，对PVC成本端形成压力。
• 氧化铝需求：氧化铝开工率下降，对烧碱需求支撑减弱。
• 纺织印染需求：开机率季节性下降，影响烧碱下游需求。

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交易数据

• 期货成交量：PVC期货成交量和活跃合约成交量均有所波动。
• 仓单与持仓：注册仓单量和持仓量反映市场活跃度。
• 交割量：PVC期货交割量显示市场实际交易情况。

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市场展望

• PVC市场：供应持稳，需求不足，库存高位，基本面偏空。
• 烧碱市场：开工率高位，但利润下降，需关注电解单元利润变化。
• 建议：投资者应关注终端需求变化及库存趋势，合理评估市场风险。

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资料来源

• iFind
• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 新湖期货研究所

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免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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