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国新国证期货早报总结（2026年3月16日）

核心内容概览

本报告汇总了2026年3月13日主要期货品种的市场表现及影响因素，涵盖股指、焦炭、焦煤、郑糖、胶、棕榈油、豆粕、生猪、沪铜、铁矿石、沥青、原木、棉花、钢材、氧化铝及沪铝等品种，重点分析供需变化、库存情况、政策影响及国际市场动态。

主要观点与关键信息

一、股指期货

• 市场表现：A股三大指数集体回调，沪指、深证成指、创业板指分别下跌0.81%、0.65%、0.22%。
• 成交情况：沪深京三市成交额2.42万亿元，较前一日小幅缩量433亿元。
• 分析：沪深300指数窄幅震荡，收盘4669.14点，环比下跌18.42点，市场情绪偏谨慎。

二、焦炭与焦煤

• 焦炭：
  • 收盘价1752.5元/吨，环比上涨11.1元。
  • 供应受两会环保限产影响环比下滑，需求端铁水产量下降。
  • 库存方面，钢厂库存下降，焦企有所累库，港口库存上升，总库存处于同期中位。
• 焦煤：
  • 收盘价1205.6元/吨，环比上涨16.4元。
  • 供应逐渐恢复，蒙煤通关高位，焦煤供应充足。
  • 需求因焦炭产量下降而减少，但中期钢厂复产预期支撑需求回升。
  • 库存整体下滑，钢厂和焦企库存偏低。

三、郑糖

• 市场表现：郑糖2605合约夜盘小幅收低。
• 外部因素：印尼计划扩大甘蔗种植园，目标将食糖产量提高至300万吨，减少对进口依赖，支撑原材料供应。

四、天然橡胶（胶）

• 市场表现：沪胶震荡收低。
• 库存变化：20号胶库存环比下降1108吨，期货仓单也同步减少。

五、棕榈油

• 市场表现：主力合约P2605震荡上涨，创近期新高。
• 影响因素：原油高位运行，中东地缘局势影响国际油价，进而传导至棕榈油价格。

六、豆粕

• 国际市场：CBOT大豆主力合约下跌0.16%，巴西大豆出口能力提升，阿根廷产量稳定。
• 国内市场：豆粕M2605合约上涨2.42%，因中东局势引发对3-4月大豆进口的担忧，国内油厂上调报价。
• 后市关注：南美天气变化、中东局势进展及大豆到港节奏。

七、生猪

• 市场表现：生猪主力合约LH2605下跌0.36%。
• 供应端：供应宽松，能繁母猪存栏高位，养殖效率提升。
• 需求端：节后消费淡季，下游走货偏弱，但价格下跌后或有抄底与收储支撑。

八、沪铜

• 市场表现：沪铜主力合约震荡，收盘100310元/吨。
• 影响因素：中东局势推高油价与通胀预期，美联储降息预期延后，美元走强压制铜价。
• 供需分析：国内铜产量回升，LME库存增加，现货成交谨慎。

九、铁矿石

• 市场表现：铁矿石2605合约震荡上涨，涨幅2.33%。
• 供需动态：发运环比下降，到港回升，港口库存累积，铁水产量下降但有补库需求。

十、沥青

• 市场表现：沥青2606合约震荡上涨，涨幅3.1%。
• 影响因素：地缘冲突导致原料供应担忧，下游备货积极性上升，价格或随油价波动。

十一、原木

• 市场表现：原木2605合约震荡，收盘792.5元/方。
• 现货报价：山东与江苏地区辐射松原木价格持平。
• 库存与进口：1-2月原木进口同比减少11.2%，后续需关注进口数据、航运费用及市场情绪。

十二、棉花

• 市场表现：郑棉主力合约收盘15450元/吨。
• 库存变化：棉花库存增加181张，青岛港库存偏高。
• 外棉预期：外棉价格优势显现，贸易商看涨预期一致，纺企采取随用随采策略。

十三、钢材

• 市场表现：螺纹钢供需双增，但基本面未明显改善。
• 供需分析：供应回升至高位，需求季节性好转但仍在低位，下游行业无实质性变化，需求改善存疑。

十四、氧化铝

• 市场表现：氧化铝价格受地缘政治影响有所抬升。
• 供需分析：铝土矿开采季节性回升，但运力下降导致成本上升；国内氧化铝供应高位，出口需求受中东局势影响。

十五、沪铝

• 市场表现：沪铝保持强势，铝厂利润较好。
• 供需分析：电解铝产能置换逐步投产，供给稳定；下游需求小幅回暖，但高铝价抑制消费。

总结

整体来看，3月13日市场在宏观不确定性、地缘政治及季节性因素影响下呈现震荡格局。部分商品如棕榈油、沥青、焦煤、豆粕等因外部利好或预期支撑而上涨，而股指、生猪等则受需求疲软或市场情绪影响下跌。建议投资者重点关注地缘局势、供需变化及政策动向，以把握后续市场走势。