20130925-国金证券-TMT_产业链专题分析之六-指纹识别专题-行业迎来爆发_WLCSP产能紧缺_20页_1mb

指纹识别技术与移动支付市场分析总结

核心内容

本报告主要分析指纹识别技术在移动支付市场中的应用及产业链发展情况，指出指纹识别技术将推动智能终端行业的发展，并带来巨大的市场增长潜力。报告还探讨了WLCSP封装技术在指纹识别产业链中的关键作用，以及其当前面临的产能瓶颈问题。

主要观点

• 指纹识别技术成为移动支付的关键：指纹识别技术因其便捷性、安全性和技术成熟度，被认为是移动支付系统中身份认证环节的最佳解决方案。
• 苹果引领指纹识别技术应用：iPhone 5S是苹果首次在手机中引入指纹识别技术，其成功推动了指纹识别在智能终端中的普及。
• 指纹识别市场增长空间巨大：预计未来三年指纹识别市场将增长超过330%，市场规模有望突破131亿美元。
• WLCSP封装技术是行业瓶颈：WLCSP封装技术在指纹识别中应用广泛，但当前产能紧张，成为行业发展的主要限制因素。
• NFC技术与指纹识别协同发展：NFC技术作为指纹识别的配套技术，将在移动支付中发挥重要作用，未来有望成为智能终端标配。
• 蓝宝石玻璃成为指纹识别模块的重要材料：俄罗斯垄断蓝宝石玻璃材料，台湾和大陆企业主要承担切割加工任务。

关键信息

市场规模预测

• 2013年全球指纹识别市场规模约30亿美元。
• 若未来三年50%的智能手机和平板电脑配备指纹识别模组，市场规模将达131亿美元，增长330%。
• 2012年中国第三方移动支付市场交易规模达1511.4亿元，预计2016年突破13583.4亿元。

技术与产业链分析

• 指纹识别系统构成：包括指纹识别Sensor、特征提取/匹配模块、特征模板库和应用软件。
• Sensor芯片设计：由海外寡头主导，如AuthenTec、Validity、Digital Persona等。
• WLCSP封装技术：是一种先进的晶圆级封装技术，具有高集成度和低成本优势，但当前产能有限，成为行业发展的瓶颈。
• 指纹识别IC：由国际DSP大厂提供，如Atmel、TI、ADI等。
• 指纹识别算法提供商：技术壁垒高，大陆企业参与部分专用领域，如中控科技、中正科技、维尔通信、海鑫科金等。

产业链投资标的

• 硕贝德：国内领先的天线研发与制造企业，投资3D先进封装生产线，预计2014年四季度达产，贡献年净利润约2700万元。
• 华天科技：通过收购昆山西钛获得WLCSP封装能力，已实现晶圆级光学镜头和摄像头模组量产。
• 世达科技：专注于指纹识别技术开发，拥有FingerQ和PrivacQ产品，形成软硬件生态系统，布局指纹识别产业链上下游。

产能与需求

• 当前全球WLCSP代工封装产能约15.5万片/月，iPhone 5S需求为5.21万片/月，预计未来50%的智能终端渗透率将导致30万片/月的产能缺口。
• 每片8寸晶圆可切割约200个指纹识别Sensor芯片，因此每一亿个智能终端需要5万片/月的WLCSP产能。

未来趋势

• 随着移动支付市场的成熟和NFC技术的普及，指纹识别将成为智能终端的标配。
• WLCSP封装技术将在高像素摄像头、阵列式相机等领域进一步拓展。
• 指纹识别产业链将受益于行业爆发，尤其是具备先进封装能力和技术积累的企业。

总结

指纹识别技术作为移动支付的重要组成部分，正逐步成为智能终端的标准配置。随着苹果、三星等厂商的布局，指纹识别市场将快速增长，带来巨大的商业价值。然而，WLCSP封装技术作为指纹识别产业链的核心环节，面临产能瓶颈，成为行业发展的关键制约因素。未来，随着技术进步和市场需求的扩大，WLCSP封装行业将迎来爆发式增长，相关企业如硕贝德、华天科技、世达科技将率先受益。