20210124-天风证券-传媒一周观点_互联网头部公司连创新高_下周快手招股_继续重点关注大视频赛道及上下游_24页_3mb

报告摘要

传媒行业一周总结

核心内容

市场回顾

A股：传媒板块指数上涨1.93%，整体表现优于上证综指（+1.13%）、深证成指（+3.97%）和创业板指（+8.68%）。
美股：纳斯达克中国科技股指数上涨11.55%，其中趣头条（+58.22%）、富途控股（+43.98%）和老虎证券（+27.68%）涨幅居前。
港股：恒生中国企业指数上涨3.15%，映客（+63.64%）、微盟集团（+27.14%）和友谊时光（+25.41%）涨幅领先。

一周观点

互联网头部公司表现强势，如【腾讯、美团、百度】连创新高。
快手即将招股，抖音成为21年春节独家红包互动平台，短视频赛道被重点推荐。
1月月度观点推荐效果显著，【微盟、有赞】等电商SaaS平台表现突出。
2021年南下资金净流入港股市场超2300亿元，港股市场持续火热。
重点关注互联网龙头港股上市情况，如【B站、百度、滴滴】等。
大视频赛道高景气度，【芒果超媒】预告全年净利增长64.32%~72.97%，其王牌综艺《乘风破浪的姐姐2》热度维持。
上游制作【华策】和大屏牌照【新媒股份】也值得关注。
电商中概股如【拼多多、阿里、京东、唯品会】表现稳健，港股SaaS平台【有赞、微盟】持续受益。
顺周期广告持续恢复，【分众】预告全年净利增长105.84%~127.17%，【视觉】边际改善。
短视频产业链相关公司如【星期六、引力传媒、值得买、壹网壹创、蓝标、利欧、三人行】值得关注。
金融科技板块表现活跃，【东财】预计2020年归母净利润增长146%~168%，【同花顺】、【富途、老虎】等受益。
游戏板块推荐【腾讯、网易、心动、祖龙、中手游】等公司，关注产品表现和竞争格局。
电影体育板块，元旦票房破6亿，【万达电影】、【光线传媒】等公司受益于春节档影片。
体育板块关注【中体产业、金陵体育】等。
传媒国家队受益于政策支持，如【歌华有线、人民网、中视、新华网、浙数】等。

主要观点

短视频赛道：短视频行业持续高增长，【快手】即将招股，【抖音】成为春节独家红包互动平台，短视频仍是21年最具成长型赛道。
电商与广告营销：电商中概股如【拼多多、阿里、京东】表现稳健，SaaS平台【微盟、有赞】受益，顺周期广告恢复，【分众】表现突出。
大视频与内容制作：大视频赛道高景气，【芒果超媒】业绩高增长，【华策】和【新媒股份】值得关注。
金融科技：【东财】业绩弹性大，受益于市场交投活跃和资本市场改革，【同花顺】、【富途、老虎】等受益。
游戏行业：推荐【腾讯、网易、心动、祖龙、中手游】等公司，关注产品表现和市场变化。
电影体育：元旦票房恢复，春节档影片如《唐探3》、《侍神令》、《刺杀小说家》有望带动业绩增长。
传媒国家队：政策利好，【歌华有线、人民网、中视、新华网、浙数】等公司受益。

关键信息

行业走势：传媒板块整体上涨，短视频、电商、游戏、金融科技、电影体育等细分领域表现活跃。
个股表现：A股中【盛讯达、壹网壹创、芒果超媒】涨幅领先；美股中【趣头条、富途控股、老虎证券】表现强劲；港股中【映客、微盟集团、友谊时光】表现突出。
重点推荐：【快手、抖音】等短视频平台，【微盟、有赞】等电商SaaS平台，【分众、视觉】等广告营销公司，【东财、同花顺】等金融科技公司，【万达电影、光线传媒】等电影公司，【中体产业、金陵体育】等体育公司，【歌华有线、人民网】等传媒国家队。
风险提示：疫情、经济政治环境、监管趋严、商誉减值等风险需关注。