20250623-中邮证券-泛亚微透-688386.SH-聚焦新材料_多点开花_进口替代_业绩迎来高增_5页_771kb

公司：泛亚微透（688386），首次获中邮证券增持评级，聚焦新材料领域，下游应用包括汽车、军工、航空航天等。

核心业务：四大业务— ePTFE微透材料（营收占比32%）、CMD及气体管理产品（占比28%）、SiO气凝胶产品（占比13%）、高性能线束产品。技术壁垒高，推动进口替代。

业绩：2024年营收5.15亿元，同比增长25%；归母净利润0.99亿元，同比增长15%。2025Q1归母净利润0.24亿元，同比增长43%，显示高增长潜力。

财务预测：预计2025-2027年营收年均增长31.72%-23.78%，归母净利润年均增长46.42%-25.6%；毛利率稳定在45%以上，净利率约20%，盈利能力强。

关键风险：市场竞争加剧、客户导入延迟、新产品开发不确定性。

总体：公司业务多元化，业绩强劲增长，估值PE从46.35降低至19.07，增持评级基于高增长前景。