20231216-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_美联储点阵图暗示降息节奏_工业金属价格全线反弹_19页_1mb

本周有色金属行业跟踪周报总结，焦点为美联储降息预期对工业金属和贵金属的推动效果。

本周有色金属板块表现疲软，整体下跌185%，在申万一级行业中排名靠后，反映了外部因素的负面影响。美联储公布的点阵图显示2024年降息75个基点，美元走弱成为工业金属价格全线反弹的催化剂，工业金属如铜、铝、锌、锡价格环比显著上涨。贵金属如黄金和白银受益于降息预期，价格上行。

具体而言，铜价因矿端供应短缺和美元弱势上涨103%，但需求未见强劲复苏；铝价受国内新增产能及汽车数据提振环比涨135%；锌、锡库存下降，价格涨跌不一，但总体上行。黄金和白银价格环比分别增长64%和0.5%，通胀数据支持美国经济“软着陆”前景。稀土价格波动，高端应用需求的潜在增长被短期终端需求疲软所抵消。

风险提示包括美元持续走强和下游需求不及预期，可能导致价格回调。长期走势依赖全球经济复苏和具体金属供需动态。

国内及全球宏观经济数据，如中国11月工业增加值和美国零售数据，提供了消费复苏的线索，但总体经济疲软限制了金属的强势表现。报告强调，美联储降息预期是当前行业的核心驱动力。