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A股市场交易策略总结（2016年7月17日）

核心内容

2016年7月17日，兴业证券分析师团队发布A股市场交易策略报告，提出“吃饭”行情已进入右侧阶段，市场将震荡向上，投资者需注重结构性机会和精选个股。报告指出，当前市场正处于一个“黄金窗口”，风险偏好提升，政策环境温和，为市场提供了良好的做多条件。

主要观点

1. “吃饭”行情的确认与展望

• “吃饭”行情如约而至，市场已确认向上路径。
• 6月15日A股冲击MSCI失利后，市场调整至2812点，随后在6月24日英国脱欧事件后进一步下探至2808点。
• 6月下半月为左侧布局“吃饭”行情的最佳时机，当前市场已进入右侧阶段，将逐步震荡上行。
• 行情节奏不是连续上涨，而是逐步夯实，需“细嚼慢咽”，给后来者留下机会。

2. 风险偏好与市场环境

• 改革层面超预期将阶段性提升风险偏好，尤其是国企改革和供给侧改革的推进。
• 6月金融数据超预期，显示货币政策有望边际宽松，符合中期策略预判。
• 7、8月系统性风险下降，宏观环境相对稳定，风险事件概率较低。

3. “饭”与“结构性机会”的关系

• “吃饭”行情的核心在于精选结构性机会，注重个股和行业配置。
• 个股和指数的相关性下降，未来应更注重alpha收益。

关键信息

投资策略

配置型品种

• 大消费类：业绩稳定增长、高股息及高分红，推荐关注食品饮料、家电、汽车整车、医药等。
• 券商：风险偏好提升时，券商成为资金集中配置的板块。
• 房地产：估值有安全边际，年内跌幅较大，股息率吸引力提升。

高弹性的博弈性机会

• 成长股：关注“超跌反弹”中的细分行业龙头，如传媒（教育、AR、IP、影视）、通信（量子通信）、计算机（物联网、信息安全）、社会服务（彩票）等。
• 周期股：三季度有望受益于供给侧改革和财政政策，推荐关注螺纹钢、铝等大宗商品，以及在供需两端改善的行业。

主题投资

• 量子通信：行业处于萌芽阶段，下半年多个项目落地，推荐关注科华恒盛、浙江东方、宁波建工和神州信息。
• 核电：下半年项目有望大规模开工，推荐关注下游乏燃料处理领域（如台海核电、通裕重工、应流股份）和上游燃料及零部件端（如东方锆业、久立特材）。
• 教育：《民办教育促进法》修订可能使教育板块迎来资产证券化机会，推荐关注威创股份、中泰桥梁、中国高科、盛通股份和文化长城。

行业配置建议

• 推荐采用“3+X”策略，即重点配置3个板块加一个弹性主题。
• 主要推荐板块包括大消费、券商、房地产。
• 弹性主题包括量子通信、核电、教育。

市场跟踪与数据支持

• 报告附有多个图表，包括A股指数走势、行业涨跌幅、市场资金面、融资融券、外汇占款、shibor走势、公开市场操作、热钱流入、开户数、账户占比、M1与M2同比、新增人民币贷款、CRB现货指数、主要经济体国债收益率等。
• 数据来源包括Wind、Bloomberg等，以支持分析结论。

投资评级说明

• 行业评级分为推荐、中性、回避，分别对应相对市场表现的优劣。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对大盘涨幅的高低。

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、吴峰、李彦霖、翁恬、周琳、韩亦佳、王亦奕、张兆、张忆东
• 联系方式：021-38565610，wangdl@xyzq.com.cn
• 机构销售经理：邓亚萍（上海）、罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、顾超、胡岩、王立维等
• 地址：上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼20层（200135）
• 传真：021-38565955

信息披露与法律声明

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总结

本报告总结了2016年A股市场“吃饭”行情的背景、趋势、投资策略及主题机会。在风险偏好提升和政策支持下，市场将逐步震荡上行，投资者应注重结构性机会和精选个股。配置型品种如大消费、券商、房地产具有稳定收益潜力，而成长股和周期股则提供高弹性机会。主题投资方面，量子通信、核电和教育是重点。报告提供了详细的数据支持和投资建议，旨在为投资者提供全面的参考。