20180617-东北证券-环保工程及服务_公用事业行业动态报告_环保督察回头看工作过半_蓝天保卫战2.0部署完毕_13页_1006kb

环保工程及服务/公用事业行业分析总结

核心内容

本报告分析了2018年6月环保及公用事业行业的发展动态，包括环保督察、蓝天保卫战政策部署、行业数据表现以及重点公司投资建议等内容。报告指出，环保行业政策持续加码，尤其是环保督察“回头看”工作的推进，反映了环保高压监管的常态化趋势。同时，天然气消费量稳步增长，政策推动下燃气产业链前景看好。

主要观点

• 环保督察“回头看”：第一批中央环保督察“回头看”工作已过半，多个省份被督察组批评，暴露了部分地方政府对环保工作的侥幸心理。督察工作强化了环保监管，推动了环保政策的落地，有利于环保市场的进一步释放。

• 蓝天保卫战2.0：国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划，目标是进一步降低细颗粒物浓度和减少重污染天数，重点区域包括京津冀及周边地区和长三角地区。政策更强调区域协同及非电领域治理。

• 天然气消费增长：4月天然气消费量同比增长16.7%，显示燃气需求持续上升。政策推动下，天然气价格市场化改革有助于全产业链发展，短期冬季供需紧张利好上游气源端、储气库及LNG加气站相关领域。

• 投资建议：重点推荐具有核心技术的污水治理企业博世科和碧水源；固废领域关注金圆股份；大气治理领域推荐龙净环保；天然气领域关注蓝焰控股和百川能源。

关键信息

市场表现

• 上周市场整体下跌，沪深300指数下跌0.69%，创业板指数下跌4.08%，中信环保及公用事业指数下跌3.30%。
• 环保子板块中，CS水电全周上涨2.25%，涨幅最大；CS燃气全周下跌6.91%，跌幅最大。
• 行业涨幅前五的个股：三维丝（+14.40%）、天壕环境（+4.96%）、东江环保（+3.67%）、伟明环保（+3.34%）、金圆股份（+2.52%）。
• 行业跌幅前五的个股：科林环保（-13.00%）、三聚环保（-10.94%）、大禹节水（-9.70%）、巴安水务（-9.39%）、华西能源（-8.78%）。

行业新闻

• 自然保护区建设：国家公布5处新建国家级自然保护区，强调生态文明建设的重要性。
• 大气强化督查：新增汾渭平原11城，强化区域空气质量改善。
• 山西大气治理：提出严格环保标准，扩大特别排放限值标准的适用范围。
• 蓝天保卫战督查方案：推动重点区域空气质量改善，巩固环保成效。
• 新能源发展：哈尔滨市推进生物质发电项目，计划新建24个。
• 环境执法检查：甘肃省开展专项培训，强化环保执法。
• 空气质量改善：1-5月重点区域优良天数比例上升，PM2.5浓度下降。
• 水质监测运维：第三方运维公司名单公布，推动监测工作标准化。

重点公司盈利预测

风险提示

• 政策落地不及预期

重点公司公告

• 中山公用：发行10亿元公司债券，票面利率5.30%。
• 维尔利：购买保本理财产品，金额1亿元，预期年化收益率4.40%。
• 京蓝科技：中标PPP项目，投资约9.07亿元，合作期限15年。
• 万邦达：中标污水提标改造项目，中标金额6000万元。
• 大禹节水：中标高效节水灌溉改造项目，投资约2.8亿元。
• 津膜科技：中标污水处理厂异地新建项目，投资约1.1亿元。
• 博天环境：中标污水处理及配套管网项目，投资约3.18亿元。
• 东方园林：中标水系贯通及全域旅游项目，投资约9.67亿元和8.13亿元。
• 首航节能：中标光热发电EPC项目，合同金额15.89亿元。
• 国祯环保：控股股东增持股份，增持数量600万。
• 高能环境：董事长及董事增持股份，增持数量25万和12万。

重大合同及中标

• 京蓝科技：西华县经济技术开发区五路建设PPP项目，投资约9.07亿元，合作期限15年。
• 万邦达：航锦科技1500m³/h污水提标改造设计施工总承包工程，中标金额0.6亿元。
• 大禹节水：宾川县东干渠沿线6万亩高效节水灌溉改造项目，投资约2.8亿元。
• 津膜科技：武山县城市污水处理厂异地新建工程PPP项目，投资约1.1亿元，合作期限30年。
• 博天环境：普宁市污水处理厂及配套管网PPP项目，投资约3.18亿元；淮滨县水环境综合治理工程PPP项目，投资约5.72亿元，合作期限14年。
• 东方园林：山东省济宁市梁山县水系贯通工程PPP项目，投资约9.67亿元，合作期限17年；山西省晋城市全域旅游基础设施PPP项目，投资约8.13亿元，合作期限15年。
• 首航节能：玉门东镇导热油槽式5万千瓦光热发电示范项目，合同金额15.89亿元。

总结

本报告重点分析了环保及公用事业行业的政策动向、市场表现、重点公司及行业数据，认为环保政策持续加码，督察力度加强，利好环保市场。同时，天然气消费增长，价格改革推动产业链发展。投资建议关注具备核心技术及政策受益的公司，如碧水源、金圆股份、龙净环保、百川能源等。行业整体面临政策落地不及预期的风险。