20240823-国金证券-哔哩哔哩-W-09626.HK-利润持续改善_游戏Q3将迎强增长_3页_931kb

好的，这是关于哔哩哔哩公司报告的分析总结：

哔哩哔哩 (B站) 2024年Q2业绩总结

哔哩哔哩在2024年二季度（Q2）公布了财务业绩公告。报告期内，公司实现营收6127亿元，同比增长16%，但Non-Gaap归属母公司净亏损为271亿元，亏损同比大幅收窄72%。

用户与内容增长方面，Q2日均活跃用户达1023亿，同比增长6%，日均使用时长增加至99分钟。日均视频播放量达到48亿次，同比增长18%，内容多样性也有所提升，除传统品类外，家具房产、汽车、时尚等内容播放量增长显著，UP主收入（来自广告和增值服务）增幅超30%。

游戏业务因新游上线有所恢复，但仍对Q2贡献有限。游戏收入1007亿元，同比增长13%。广告产品持续优化，广告收入达2037亿元，同比增长30%。增值服务收入2566亿元，同比增长11%，大会员数增至2230万。毛利率和经营效率有所改善，Q2毛利率为299%，环比提升158个百分点，营销费用率同比下降41个百分点。经营性现金流在Q2首次转正，达175亿元。

展望未来，公司预计2024/2025/2026年收入分别为266/304/338亿元，Non-Gaap净利润分别为-15/2031/3285亿元。分析师维持“买入”评级，目标是未来两年P/E分别为2020/1249倍。

同时，需要关注的风险包括：用户增长不及预期，广告主需求不足，优质UP主流失，以及游戏业务表现不及预期。附录提供了所有者权益、资产负债、盈利能力和现金流等主要财务指标的预测摘要。