20140309-中泰证券-有色金属_信用风险导致铜被抛售_12页_1mb

报告摘要

本报告为2014年3月9日发布的有色金属行业周报，主要分析了当周市场走势、金属价格变化、库存变动以及重点公司表现，并提供了投资建议。

市场走势：本周上证指数上涨0.08%，而有色金属板块上涨0.77%。整体市场表现优于大盘。
贵金属市场：受“超日事件”影响，避险情绪回升，国际金价反弹。COMEX黄金、白银、铂、钯主力合约环比变化分别为1.26%、-1.47%、2.54%和5.02%。国内期货黄金和白银分别上涨0.76%和0.40%。
基本金属市场：国内金属交易所铜、铝、铅、锌主力合约环比变化分别为-0.43%、-1.08%、-0.76%和0.23%。LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格环比变化分别为-3.25%、0.63%、-1.80%、-0.72%、-2.82%和3.91%。LME库存变化显示铜、铝、铅、锌、锡、镍库存环比变化分别为-2.62%、-0.34%、0.87%、1.87%、12.90%和0%。
小金属市场：国内小金属金属钕和氧化钕价格分别上涨3.91%和4.43%。锑、镁以及电解锰价格下跌0.82%、0.61%和1.05%。

涨幅前五：
- 厦门钨业：13.64%
- 鑫科材料：11.84%
- 株冶集团：11.35%
- 东方钽业：10.22%
- 吉恩镍业：8.90%
跌幅前五：
- 金瑞科技：-12.12%
- 宁波韵升：-6.08%
- 宁波富邦：-6.03%
- 锡业股份：-5.00%
- 利源铝业：-4.34%

正海磁材：
- 股价：18.10元
- 摊薄每股收益：0.62元（2012A），0.28元（2013E），0.41元（2014E）
- 总股本：2.40亿股
- 总市值：43.44亿元
- 投资观点：推荐关注，因下游需求环比和同比均出现明显改善，公司股价可能相对稳定，中长期配置价值看好。
云南锗业：
- 股价：13.44元
- 摊薄每股收益：0.31元（2012A），0.19元（2013E），0.27元（2014E）
- 总股本：6.53亿股
- 总市值：87.78亿元
- 投资观点：受益于全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高。
亚太科技：
- 投资观点：未来受益于产能投放以及节能减排要求，具有增长潜力。
锡业股份：
- 投资观点：短期海外供给收缩及公司积极扭亏，值得关注。
贵研铂业：
- 投资观点：公司生产经营情况良好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准提升。
天齐锂业和赣锋锂业：
- 投资观点：新能源锂电池板块，具有发展潜力。
中金岭南：
- 投资观点：广东省国企改革叠加企业自身转型，值得关注。

推荐关注：
- 正海磁材（高端稀土永磁材料）
- 云南锗业（全球锗金属供给收紧）
- 亚太科技（产能投放及节能减排）
- 锡业股份（短期海外供给收缩及扭亏）
- 贵研铂业（柴油机催化剂）
- 天齐锂业和赣锋锂业（新能源锂电池）
- 中金岭南（国企改革及转型）
中性关注：
- 包钢稀土、广晟有色、厦门钨业、章源钨业、东方锆业、云海金属、宝钛股份、金钼股份等公司。