20201011-兴业证券-公用事业行业周报_国家管网集团全面接管_三桶油_油气管道基础设施资产_正式并网运营_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为兴证环保发布的公用事业行业周报，主要分析电力和燃气行业的市场动态、价格走势、政策变化及投资建议。报告涵盖了行业数据跟踪、公司公告、板块行情、重点公司估值与盈利预测等内容，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

电力行业

• 市场表现：
  A股电力板块指数本周上涨1.65%，港股电力板块指数上涨1.14%。子板块中，火电上涨1.37%，水电上涨1.30%，热电上涨3.34%。

• 行业政策：
  国家发展改革委核定第二监管周期区域电网输电价格，优化输电结构，降低输电价格，有利于清洁能源消纳和电力资源优化配置。

• 数据跟踪：

  • 煤价：秦皇岛港动力末煤（Q5500）平仓价为606元/吨，同比上升4.48%，环比上升1.85%。
  • 秦皇岛港煤炭库存为494万吨，环比下降1.89%，同比下降26.54%。
  • 三峡水库入库流量上升14.54%，出库流量下降13.60%。

• 公司动态：

  • 长江电力发行GDR登陆伦交所，新增A股数量6.91亿股。
  • 华能水电2020年前三季度完成发电量720.93亿千瓦时，同比减少11.95%。

• 投资建议：

  1. 火电行业：火电龙头估值处于历史低分位，建议关注华电国际（H+A）、长源电力等公司。
  2. 水电行业：建议配置国投电力，关注长江电力、雅砻江水电、华能水电等公司。
  3. 海上风电：推荐福能股份，因其海上风电项目成为业绩增长核心。

燃气行业

• 市场表现：
  A股燃气板块指数本周下跌0.43%，港股燃气板块指数下跌0.19%。子板块中，城镇燃气微涨0.06%，管道运营下跌2.19%，气源开发下跌3.02%。

• 行业政策：
  国家管网集团全面接管“三桶油”油气管道基础设施资产，正式并网运营。同时，与广东省政府签署天然气管网体制改革战略合作协议，推动“省网”与“国网”融合。

• 数据跟踪：

  • 国产气价格上升6.95%，进口气出厂价上升1.46%。
  • 上海石油天然气中心LNG出厂价格全国指数为2741元/吨，较9月25日上升4.34%。

• 公司动态：

  • 沃施股份完成股权转让，控制中海沃邦67.50%股权。
  • 百川能源限售股于10月14日上市流通，公司已回购2712.75万股。
  • 蓝焰控股作为山西国资委唯一煤层气标的，值得关注。

• 投资建议：

  1. 管道运营商和城市燃气公司：推荐深圳燃气，关注百川能源、新奥股份。
  2. 燃气气源供应商：建议关注蓝焰控股，其在天然气供给增长背景下具有优势。

风险提示

• 电价下调风险
• 利用小时下降风险
• 煤价波动风险
• 天然气需求不及预期
• 原油价格波动风险

重点公司估值与盈利预测

电力行业重点公司

燃气行业重点公司

总结

本报告重点分析了电力和燃气行业的市场表现、政策动态、价格走势及投资建议。电力板块整体表现优于燃气板块，其中火电、水电、热电均有不同程度上涨。燃气板块整体下跌，但部分公司如深圳燃气、百川能源、蓝焰控股仍具投资价值。国家管网集团接管油气管道资产，推动天然气管网市场化改革，对行业长期发展具有积极影响。同时，报告建议关注火电龙头、水电企业及海上风电龙头，以把握行业复苏与增长机会。