20150727-中国银河-轻工制造业行业周报_板块转型升级事件继续上演_16页_1mb

轻工制造业行业周报总结

核心内容

本周轻工制造业板块整体表现积极，涨幅超越上证综指和沪深300，显示出较强的市场吸引力。板块内公司持续进行转型升级和整合，部分小市值公司因转型预期而表现突出。行业整体维持谨慎推荐评级，投资策略仍以个股为主，重点关注“新模式”和“稳健成长”两类公司。

主要观点

• 轻工板块公司整合与转型升级事件继续上演，有转型预期的小市值公司涨幅明显。
• 行业整体维持谨慎推荐评级，机会主要集中在个股层面。
• 造纸板块因下游纸张价格稳定，推荐具有高壁垒的特种纸类公司。
• 家居板块出口增速回升，上市公司积极拓展内销，个股确定性较高。
• 日化板块增速放缓，关注业绩稳增的行业龙头及转型企业。

关键信息

推荐标的

造纸板块推荐

• 推荐存在国资改革和林业改革预期的岳阳林纸、晨鸣纸业，以及通过内部挖潜改善业绩的太阳纸业。

公司重要公告

• 包装印刷：

  • 中国包装集团（0572.HK）：2014H1收入增长10873.6%，亏损减少85.4%。
  • 纷美包装（0468.HK）：2014H1收入增长20.2%，净利润增长10.0%。
  • 合兴包装：控股股东进行股票质押式回购交易，质押股数余额为6009万股，占公司股份总数17.29%。

• 造纸：

  • 阳光纸业（2002.HK）：2014H1总收入下降5.98%，净利润下降46.6%。
  • 中顺洁柔：因筹划重大事项停牌。

• 家具：

  • 美克家居：因筹划重大事项停牌。

• 其他家用轻工：

  • 熊猫烟花：终止重大资产重组，9月29日复牌。
  • 金城股份：重大资产重组继续停牌。
  • 霸王集团（1338.HK）：2014H1营业收入下降41.1%，净亏损下降35.83%。
  • 齐心集团：重大资产重组继续停牌。
  • 互动娱乐：因并购事项停牌。

行业上下游数据

• 造纸业：纸张价格持平。
• 塑料包装：油价下跌，PVC、LLDPE价格下跌。
• 金属包装：马口铁价格持平。
• 金银珠宝业：金价弱势震荡下行，主要受美联储加息预期影响。
• 制鞋业：牛皮价格持平。

下周提醒

• 股东大会：
  • 9月29日：冠豪高新、长城集团。
• 解禁提醒：
  • 9月29日：丰林集团，解禁数量27271.8万股。

行业涨跌回顾

• 上证综指：上周小涨0.78%，轻工板块涨幅1.93%，超越综指。
• 包装印刷板块：上涨3.09%。
• 造纸板块：上涨2.19%。

附录：重点公司估值表（9月26日）

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

评级说明

• 轻工制造业整体评级为谨慎推荐，未来投资策略围绕“新模式”和“稳健成长”展开。

行业趋势

• 造纸板块表现最佳，环比上涨2.25%。
• 包装印刷板块涨幅其次，环比上涨1.96%。
• 家居板块整体表现平稳，环比微涨0.03%。
• 珠宝首饰板块环比上涨1.19%。
• 其他家用轻工板块环比上涨1.63%。

行业动态

• 零售业增速放缓，传统零售企业面临增长压力，需寻求创新突破。
• 造纸业整体价格平稳，但部分公司通过成本控制和业务拓展改善业绩。
• 塑料包装受油价下跌影响，PVC、LLDPE价格下跌。
• 金价震荡下行，主要因美联储加息预期增强。
• 制鞋业牛皮价格持平，市场波动不大。

总结

本周轻工制造业板块整体表现优于大盘，主要得益于公司转型升级和整合，部分小市值公司涨幅显著。投资策略聚焦于“新模式”和“稳健成长”类个股，推荐德尔家居、美克家居、喜临门、奥瑞金、齐峰新材、美盈森、合兴包装、哈尔斯、劲嘉股份、康耐特等。造纸板块因价格稳定，推荐岳阳林纸、晨鸣纸业及太阳纸业。行业整体维持谨慎推荐，关注个股表现，同时留意下周的股东大会及解禁提醒。