> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与贵金属分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赞撰写，内容涵盖期货市场、现货市场、库存数据及相关衍生品的最新动态，并结合国际政治与经济形势对贵金属市场进行分析与策略建议。 --- ## 期货市场数据 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |--------------|------------|------------|------|--------|----------|------------|------------| | 沪金2612 | 1001.56 | 997.34 | +4.22 | +0.42% | 121,699 | 51,565 | -6.46 | | 沪金2610 | 999.28 | 995.30 | +3.98 | +0.40% | 186,533 | 271,842 | -4.18 | | 沪银2612 | 17255 | 16758 | +497 | +2.97% | 154,844 | 141,834 | -75 | | 沪银2610 | 17215 | 16728 | +487 | +2.91% | 261,945 | 765,356 | -35 | ### 主要观点 - 沪金与沪银合约均呈现上涨趋势，涨幅在0.4%至2.97%之间。 - 沪银2612合约涨幅较大，为2.97%，而沪金2612涨幅较小，仅为0.42%。 - 成交量方面，沪银2610合约最高，为765,356手，沪金2610合约次之，为271,842手。 - 现货升贴水方面，沪金合约均呈贴水状态，沪银合约贴水幅度较大。 --- ## 现货市场数据 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |----------------|------------|------------|------|---------| | 上海黄金T+D | 995.10 | 992.68 | +2.42 | +0.24% | | 伦敦金 | 4453.67 | 4588.98 | -135.31 | -2.95% | | 上海白银T+D | 17180 | 16639 | +541 | +3.25% | | 伦敦银 | 66.33 | 69.23 | -2.90 | -4.18% | ### 主要观点 - 上海黄金T+D小幅上涨0.24%，而伦敦金下跌2.95%，显示国际金价承压。 - 上海白银T+D上涨3.25%，伦敦银下跌4.18%，白银表现相对较强。 - 现货黄金与白银价格走势差异较大，黄金受国际局势影响较大，白银则受工业需求影响更显著。 --- ## 库存数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------------------|--------------|--------------|----------| | 上期所黄金库存(千克,日) | 113,658 | 113,658 | 0 | | 上期所白银库存(千克,日) | 1,409,999 | 1,416,855 | -6,856 | | COMEX黄金库存(金衡盎司,日) | 27,125,369 | 27,025,161 | +100,208 | | COMEX白银库存(金衡盎司,日) | 338,403,129 | 338,173,277 | +229,852 | ### 主要观点 - 上期所黄金库存保持不变，而白银库存小幅下降。 - COMEX黄金与白银库存均有所增加，显示国际市场对贵金属的持有意愿上升。 --- ## 相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------------------------|------------|------------|----------| | 美元指数 | 99.68 | 99.13 | +0.56 | | 标普500指数 | 7,711.76 | 7,730.99 | -19.23 | | 10年期美债收益率 | 4.73% | 4.73% | -0.01% | | 布伦特原油 | 88.29 | 88.47 | -0.18 | | 美元兑人民币 | 6.7204 | 6.7199 | +0.0005 | ### 主要观点 - 美元指数小幅上涨，标普500指数下跌，显示美元走强、股市承压。 - 美债收益率微跌，美元指数同步走高，压制贵金属价格。 - 美元兑人民币小幅上涨，人民币汇率承压。 --- ## 贵金属市场分析与策略 ### 关键信息 - **美国财政部长贝森特**表示，财政部计划每周对伊朗实施更多二级制裁，从银行开始。 - **伊朗伊斯兰革命卫队**声称摧毁了美军驻约旦基地设施，并誓言报复美军对拉腊克岛的袭击。 - **特朗普**称将用委内瑞拉石油补充美国战略储备，显示对能源市场的关注。 - **日本经济数据**超预期，工业产出和零售销售均好于预期，日央行加息预期升温。 - **美联储9月加息概率**回升至接近60%，短期对贵金属形成压制。 - **CFTC投机者净持仓**显示，黄金和白银投机者净持仓均有所增加，显示市场信心有所恢复。 ### 策略建议 - **短期来看**，美联储加息预期上升、美元走强、地缘政治风险加剧，可能导致贵金属价格承压。 - **中长期来看**，美国债务压力上升、全球央行持续购金、地缘政治风险中枢抬升，贵金属价格中枢具备上行基础。 - **白银、铂金、钯金**等品种兼具金融与工业属性，价格表现将取决于工业需求与金融属性的双重支撑。 --- ## 风险提示 - 市场存在不确定性，包括宏观环境变化、产业链波动及政策调整。 - 报告数据来源于第三方信息，可能存在误差或滞后。 - 投资者应谨慎对待市场波动，合理配置资产。 --- ## 数据来源 - 信息来源：iFind、申银万国期货研究所