20240321-金石期货-棉花_需求担忧令美棉承压_郑棉期价小幅反弹_4页_791kb

棉花市场分析报告总结

一

郑棉主力2405合约小幅反弹，收涨1.75%至16065元/吨；隔夜美棉主力合约下跌129个基点，收报9218美分/磅，受原油下跌及美联储鸽派表态影响。原料库存处于年内高点，基本面偏宽松，短期关注需求是否好转。

二

1. 美联储：
   • 5月维持利率不变概率92.3%，降息25基点概率7.7%；
   • 鲍威尔表示通胀大幅缓解，政策利率已达到峰值，将放缓缩表速度。
   • 2-2月纱产量同比增0.7%，布产量同比降0.2%，化纤产量同比增27.7%。
2. 订单情况：
   • 2月调查：31%纺织企业增加库存，36%减少库存，34%保持不变。
   • 纺企开机率下滑，成品库存增加，利润下滑，对原料采购持谨慎态度。

三

1. 交易情况：
   • 新疆棉加工同比大幅减少551万吨；

   期现价格与基差、进口利润走势
   美棉进口利润及棉纱进口利润
   棉花仓单变化、非商业持仓变动
   价差5-9与纺织企业利润情况
   

四

**价格走势：**短期内预计维持区间震荡，关注4-5月订单及库存变化情况。若下游需求回暖支撑走强，否则恐延续调整。下方空间有限，上方压力明显。

注意事项：

• 本报告不构成具体操作建议，仅供参考，不承担泄露风险及投资不利等责任。
• 免责条款部分重要不列举详述。

**投资者提示：**风险提示。