20221010-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_799kb

有色金属晨报总结

核心内容概览

本份有色金属晨报由研究员王颖颖于2022年10月10日发布，涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场分析与交易策略，重点分析了节假日期间的价格波动、基本面变化及未来走势预期。报告内容仅供参考，不构成入市依据。

主要观点

铜

• 价格走势：国庆期间铜价冲高回落，较节前下跌1.27%。
• 宏观因素：海外央行加息压力大，国内疫情反弹，影响需求。
• 基本面变化：LME铜延续垒库趋势，国内库存小幅增加，但节后下游恢复生产，挤仓压力仍存。
• 未来预期：预计11月后，随着大冶等冶炼厂投产及检修结束，铜产量将提升，库存有望转为垒库。
• 技术面：伦铜跌破5日均线，向前期低点7220美元/吨方向运行。

铝

• 价格走势：外盘先涨后跌，周末收盘较沪市涨2.44%。
• 基本面影响：国内疫情对运输产生影响，西北地区发运受阻；四川地区复产较快，预计11月完成。
• 成本支撑：煤炭价格居高不下，预焙阳极价格上行，成本端支撑较强。
• 库存情况：社会库存较节前增加5.5万吨，数据不温不火。
• 未来预期：国内供应端问题多，但成本支撑和低库存支撑价格，预计铝价震荡整理。

锌

• 价格走势：LME锌价冲高回落，受嘉能可减产消息影响。
• 基本面变化：嘉能可德国Nordenham锌冶炼厂将于11月1日停产维护，年产能约16.5万吨。
• 供应影响：西北疫情发酵，发运受阻；西南地区缺电减产，国内精炼锌提产受刺激。
• 库存与结构：库存维持低位，大back结构和低库存支撑锌价，下跌空间有限。
• 宏观因素：美国就业数据强劲，美元指数走强，抑制金属价格。
• 未来预期：锌价预计震荡整理，宏观与产业逻辑交替主导走势。

镍&不锈钢

• 价格走势：LME镍价在节前大幅回落，节后震荡运行，预计本周仍将在震荡区间内。
• 交易建议：可短线沽空。
• 宏观影响：美元指数上升，镍价下降，美联储11月加息预期升温。
• 基本面变化：中伟铜仁基地投产，缓解镍的结构性问题；不锈钢社会降库接近结束，企业恢复生产形成压力。

关键信息汇总

作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容仅作为参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制、传播或修改。

联系方式

• 机构名称：银河期货有限公司 大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn
• 电话：400-886-7799