深度报告-20210123-中泰证券-工控行业深度报告_自动化构筑制造强国_国产品牌加速崛起_107页_4mb

自动化构筑制造强国，国产品牌加速崛起

核心内容概述

本报告分析了2020-2021年中国工控行业的发展趋势与市场格局，指出在宏观经济复苏、智能制造推进和国产化进程加速的背景下，工控产品需求持续回暖，内资品牌在市场份额和品牌影响力方面显著提升，特别是在伺服、PLC、变频器等核心产品领域。同时，报告推荐了多家内资工控企业，并展望了2021年工控行业的发展前景。

主要观点

1. 行业整体发展

• 2020年工控产品需求在疫情后加速回暖，全年预计小幅正增长。
• 2021年以3C、锂电、光伏、物流等为代表的新兴制造需求预计高增，传统制造如工程机械、电梯有望复苏。
• 工控产品整体需求向好，其中运动控制产品如伺服、PLC、PC-based需求扩张明显。

2. 市场结构

• OEM市场与项目型市场对半，但OEM市场在2020年Q2后表现更为强劲。
• 下游需求分布广泛，包括机床、3C、化工、物流、电梯等，其中3C、锂电、光伏等新兴行业需求尤为突出。

3. 产品需求与趋势

• 伺服系统：受益于3C、锂电、光伏等先进制造领域扩张，需求增长显著，内资品牌如汇川、信捷份额提升。
• PLC：需求稳步增长，内资品牌在小型PLC市场表现突出，但在中大型市场仍受外资主导。
• 变频器：低压变频器需求稳健增长，内资品牌如汇川、英威腾表现良好；中高压变频器领域外资仍具优势。
• DCS：主要应用于EU市场，国内市场以中控技术为主导，市场份额持续提升。
• 工业软件：为智能制造核心支撑，但国内仍处于发展初期，需加速突破。

4. 行业趋势与机遇

• 国产化进程提速，内资品牌在性价比、服务响应等方面具备优势。
• 海外订单向中国转移，带动出口增长与制造业升级。
• 工业机器人、自动化设备需求增长，驱动产线自动化与智能化升级。
• 新老基建项目推进，带动传统制造需求复苏。

关键信息

1. 2020年工控市场回顾

• 2020年Q2以来，工控市场回暖，前三季度同比增长约2%。
• OEM市场表现强劲，尤其是半导体、锂电、3C等行业，带动伺服、PLC、HMI等产品需求增长。
• 项目型市场因新老基建推进，保持稳健增长。

2. 2021年需求展望

• 新兴制造：3C、锂电、光伏等领域需求高增，支撑伺服、PLC、变频器等产品快速扩张。
• 传统制造：工程机械、电梯、暖通空调等需求有望稳健增长。
• 服务市场：工控服务市场增速高于产品市场，前景广阔。

3. 内资品牌发展

• 汇川技术、麦格米特、中控技术、信捷电气等内资企业具备较强竞争力。
• 内资品牌在产品线完备性、技术实力、成本控制等方面逐步接近外资品牌。

4. 主要工控产品

投资建议

推荐企业

• 汇川技术：国内工控综合性龙头，技术实力强，产品线全面。
• 麦格米特：多元化布局，具备平台型电控能力。
• 宏发股份：全球继电器龙头，具备较强市场竞争力。
• 雷赛智能：运动控制龙头，专注于通用运动控制。
• 中控技术：DCS龙头，工业软件先驱。
• 信捷电气：小型PLC领导者。

建议关注企业

• 伟创电气、鸣志电器、步科股份等。

结论

2021年工控行业将进入新一轮景气周期，受益于智能制造推进、国产化进程加速及新兴制造需求高增。内资品牌在伺服、PLC、变频器等核心产品领域市场份额快速提升，未来成长空间巨大。随着技术实力增强和供应链本土化程度提高，内资品牌有望在行业中占据更大份额，成为推动制造业升级的重要力量。