20210801-国信期货-螺纹钢月报_供需双降_大幅震荡_13页_1mb

国信期货螺纹钢月报总结

核心内容概述

2021年7月，螺纹钢期货价格经历大幅冲高后迅速回落，整体呈现震荡走势。7月30日夜间收盘，螺纹钢2110合约收于5457元/吨，月涨幅达5.83%。尽管期货价格一度冲高，但随后因政策影响和供需变化而回落，反映出市场对钢材价格高位的担忧。

主要观点

1. 政策影响显著

• 各省市落实“钢材产量不超去年”的政策，导致铁矿石价格回落，螺纹钢生产利润恢复。
• 政府强调稳定大宗商品价格，钢价突破历史高点难度较大。

2. 供需双降

• 供应方面：粗钢产量1-6月同比增长11.8%，但预计7月产量将大幅下滑。螺纹钢社会库存和建筑钢厂库存同比分别下降4.3%和12.7%，显示供应端压力有所缓解。
• 需求方面：房屋新开工面积同比增速下降，6月单月开工面积低于2020年水平。家电行业产量增速放缓，如空调、冰箱、彩电等产品6月产量均出现同比下降，仅洗衣机和金属集装箱产量保持增长，但增幅有限。

3. 原料市场变化

• 铁矿石：1-6月进口量同比增长2.6%，港口库存同比增加12.37%，但钢厂进口烧结粉矿库存同比减少4.77%，显示库存垒库压力有所缓解。
• 焦炭：1-6月累计产量同比增长4.1%，但钢厂和港口库存同比分别减少12.9%和36.3%，显示焦炭供应偏紧。

4. 价格走势与市场预期

• 螺纹钢期货价格在7月震荡上行，但7月30日晚盘急跌，导致期货与现货基差走低至-300元/吨。
• 螺纹钢期货期限结构从远月贴水转为远月升水，但因市场对8月淡季预期，价差结构再次转为远月贴水。

关键信息汇总

7月螺纹钢期货价格走势

• 7月最高涨至5793元/吨，最低跌至5455元/吨，最终收于5457元/吨。
• 月涨幅为5.83%，但整体呈现大幅震荡。

7月螺纹钢现货价格

• 上海现货价格从4920元/吨涨至5420元/吨。
• 广州和乌鲁木齐螺纹钢价格涨幅较大，分别为13.1%和13.2%。
• 热卷、带钢、角钢、工字钢等涨幅较小。

钢材库存情况

• 钢材社会库存1491万吨，同比上升3.7%。
• 螺纹钢社会库存823万吨，同比下降4.3%。
• 建筑钢厂库存311万吨，同比下降12.7%。

钢材出口与产量

• 1-6月钢材出口量同比增长30.2%。
• 1-6月粗钢产量56333万吨，同比增长11.8%。
• 钢筋产量13625万吨，同比增长11.2%。

下游行业数据

• 房屋新开工面积：1-6月同比增长3.8%，6月单月值低于2020年水平。
• 金属切削机床：1-6月产量同比增长45.6%，6月产量与2020年持平。
• 汽车产量：1-6月同比增长26.4%，6月单月产量低于2020年。
• 家电产量：
  • 空调：6月产量同比下降12.1%，1-6月累计产量同比增长21.0%。
  • 冰箱：6月产量同比下降15.4%，1-6月累计产量同比增长18.8%。
  • 洗衣机：6月产量同比增长13.0%，1-6月累计产量同比增长33.5%。
  • 彩电：6月产量同比下降13.4%，1-6月累计产量同比增长5.6%。

金属集装箱与钢船产量

• 1-6月金属集装箱产量同比增长168.2%，创历史同期最高。
• 民用钢船产量同比增长19.1%，但低于2019年同期水平。

总结与展望

7月限产后，铁矿石价格回落，螺纹钢成本支撑减弱，但供应端减产缓解了供需矛盾。然而，需求端持续疲软，尤其是房屋新开工面积和部分家电产品产量下降，对钢价形成压制。预计8月钢价可能面临回调压力，整体走势仍将以震荡为主。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
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