20180103-财富证券-2018年主题投资策略报告_万物互联_事事无碍_20页_1mb

物联网投资风口分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年物联网（IoT）作为下一个投资风口的潜力，从技术、产业链、应用场景及投资机会等角度出发，探讨了物联网的发展趋势和投资策略。报告指出，随着技术成熟和政策支持，物联网将带来巨大的市场机遇，并提出了重点投资标的及风险提示。

主要观点

1. 物联网的定义与层次

物联网是指通过信息传感设备将物品与互联网连接，实现信息交换和通信，从而实现智能化识别、定位、跟踪、监控和管理。根据技术层次，可分为感知层、网络层、平台层和应用层四个部分，其中感知层负责信息采集，网络层与平台层负责数据传输与处理，应用层则实现智能化解决方案。

2. 物联网应用潜力巨大

• 应用场景广泛：包括智能家居、智能交通、智能医疗、智能电网、智慧城市和工业4.0等。
• 技术成熟推动发展：NB-IoT技术已进入商用阶段，预计2020年全球物联网设备和服务支出将达13.8万亿元人民币，2025年全球物联网连接数有望突破270亿。

3. 中国物联网政策支持强劲

• 国家层面：自2010年起，国家出台多项政策推动物联网发展，包括设立专项基金、发布发展规划、加强安全体系建设等。
• 地方层面：多个城市如北京、上海、无锡、杭州等积极布局物联网产业，形成多个国家级物联网基地和产业园区。

4. 物联网产业链结构清晰

• 上游：包括芯片、传感器、无线模组等，是物联网的基础设备。
• 中游：包括系统集成、网络提供商、平台服务商，是连接上下游的关键环节。
• 下游：包括应用层，如车联网、智慧医疗等，是创造市场价值的主要部分。

关键信息

1. 物联网市场规模预测

• 全球：2020年物联网设备和服务支出将达到13.8万亿元人民币，2025年全球物联网市场规模预计达2.7-6.2万亿美元。
• 中国：2015年物联网产业规模为7500亿元，预计2020年将突破15000亿元，2025年达2万亿美元。

2. NB-IoT与eMTC技术对比

• NB-IoT：由运营商主导，具备广覆盖、低功耗、高安全性，满足90%的应用场景，预计2020年连接数超6亿。
• eMTC：具有更高的传输速率、更低的时延，适用于中低速物联网应用，如电子广告牌、物流、可穿戴设备等。

3. 物联网产业链主要参与者

• 上游：芯片供应商（如华为海思、士兰微）、传感器供应商（如汉威科技、歌尔股份）、无线模组供应商（如华为、中兴通讯、移为通信）。
• 中游：系统集成商（如中兴通讯、高新兴）、网络运营商（中国移动、中国联通、中国电信）、平台服务商（如Jasper、宜通世纪）。
• 下游：应用服务提供商（如四维图新、超图软件、索菱股份）、终端制造商（如移为通信、士兰微）。

4. 重点投资标的

• 士兰微：具备MEMS传感器制造能力，受益于物联网发展，预计2017-2019年EPS分别为0.13元、0.21元、0.32元，给予推荐评级。
• 中兴通讯：全球领先的通信解决方案提供商，率先完成NB-IoT技术验证，预计2017-2019年EPS分别为1.08元、1.20元、1.39元，给予推荐评级。
• 移为通信：专注于M2M终端设备，拥有核心技术，预计2017-2019年EPS分别为0.7元、0.85元、1.09元，给予推荐评级。
• 高新兴：提供智能交通解决方案，技术领先，预计2017-2019年EPS分别为0.38元、0.50元、0.64元，给予推荐评级。
• 宜通世纪：物联网平台服务提供商，具备较强的技术实力和行业地位，预计2017-2019年EPS分别为0.30元、0.39元、0.50元，给予推荐评级。

投资机会分析

1. 投资主线

• 感知层：关注芯片及模组技术生产商，如士兰微、中兴通讯、移为通信。
• 网络层：关注通信、基站及天线技术、网络集成商，如中国移动、中国联通、中国电信。
• 平台层及应用层：关注具备核心技术、竞争优势的公司，如宜通世纪、高新兴、中兴通讯。

2. 投资趋势

• 物联网的发展将推动上下游产业链全面升级。
• 平台层作为数据汇聚中心，将成为未来盈利增长的核心。
• 重点应用领域如车联网、智慧城市、工业物联网将带来显著市场机会。

风险提示

• 技术发展不达预期：物联网技术发展可能受限，影响产业链整体推进。
• 业绩不达预期：重点上市公司可能因市场需求不足或竞争加剧导致业绩未达预期。
• 行业竞争加剧：随着物联网的普及，行业竞争将更加激烈。
• 地缘政治风险：国际形势可能对部分技术供应商和市场拓展产生影响。

投资评级说明

结论

物联网作为新一代信息技术的重要组成部分，将在未来几年持续推动多个行业的发展。其技术成熟度、产业链完善度以及政策支持力度，为投资提供了坚实基础。重点关注感知层、网络层及平台层企业，把握物联网发展带来的投资机会。同时，需注意技术发展、市场拓展及行业竞争等潜在风险。