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农林牧渔行业2016年3月第1周周报总结

核心内容概述

本报告总结了2016年3月第1周农林牧渔行业的市场表现、价格变化、投资策略以及行业动态。整体来看，农林牧渔行业上涨0.2%，跑输沪深300指数约4.7个百分点，弱于整体大盘3.7个百分点，排名申万28个行业第12位。生猪、家禽和水产市场均有上涨，但林业表现最差，跌幅3.7%。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 农林牧渔行业上涨0.2%，表现弱于沪深300指数和整体大盘。
• 生猪、家禽和水产市场表现较好，其中其它种植业和畜禽养殖涨幅分别为6.6%和6.4%。
• 林业表现最差，跌幅为3.7%。

2. 农产品价格跟踪

• 粮食作物：
  • 玉米、大豆、豆粕、糖、棉花国内外价格均上涨。
  • 稻谷国外价格下跌，国内价格上涨。
  • 小麦国外价格上涨，国内价格下跌。
• 养殖产品：
  • 仔猪、生猪和猪肉价格分别上涨7.21%、1.93%和2.95%。
  • 活鸡、活鸭批发均价分别下跌11.49%和3.23%。
  • 羊肉、牛肉价格分别上涨至32.8元/公斤和44.5元/公斤。
  • 海参、鲍鱼、对虾价格保持不变。

3. 投资策略及重点推荐

• 养猪股：
  • 猪价或重演去年3月的上涨趋势，主要原因包括节后需求回升、能繁母猪存栏量下降、玉米价格下行、仔猪“有价无市”、国家调控力度有限。
  • 预计2016年全年猪价在17.5-18.5元/公斤之间，高点可达20元/公斤。
  • 重点推荐：雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份。
• 家禽股：
  • 鸡价上涨主要由引种减少导致，预计美国和法国恢复引种时间将在明年下半年。
  • 供给减少和猪价上涨将支撑禽生产链在2016-2017年迎来景气上行周期。
  • 重点推荐：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。
• 农业互联网平台：
  • 具备农业大数据、农业电商和农业金融的互联网信息平台将显现优势。
  • 重点推荐：大北农。

关键信息

上周投资组合

• 组合权重：雏鹰农牧40%、圣农发展40%、大北农20%
• 组合收益率：8.63%
• 跑赢沪深300指数12.03%，跑赢行业指数11.13%

重点公司股价表现

• 涨幅前五名：
  • 海南橡胶（18.0%）
  • 民和股份（13.3%）
  • 敦煌种业（11.7%）
  • 新五丰（9.6%）
  • 雏鹰农牧（9.5%）
• 跌幅前五名：
  • 新希望（-17.9%）
  • 保龄宝（-15.6%）
  • 万福生科（-14.9%）
  • 国联水产（-11.7%）
  • 瑞普生物（-9.9%）

行业要闻

• 农资打假和监管工作持续推进，2015年累计查处假劣农资案件32.5万件，挽回经济损失30.5亿元。
• 2016年全球小麦产量预计略低于去年，主要受俄罗斯和乌克兰天气干旱影响。
• 欧盟2016/17年度小麦期末库存预计下滑，法国库存创历史新高。
• 欧盟需减少肉类和乳品消费以实现气候目标，瑞典是人均乳品消费最高的国家之一。
• 农机购置补贴政策持续落实，2015年中央财政投入237.55亿元，补贴农机具356.7万台（套），受益农户285.3万户。

行业重点公司盈利预测与评级

结论

农林牧渔行业在2016年3月第1周整体表现一般，但部分子行业如其它种植业和畜禽养殖表现较好。猪价上涨的主要原因包括短期需求回升、中期母猪存栏下降、长期成本端下行以及引种减少导致的鸡价上涨。投资组合继续推荐雏鹰农牧、圣农发展和大北农，认为这些公司将在未来一段时间内受益于行业景气度的提升。同时，关注具备农业大数据、农业电商和农业金融的互联网信息平台。