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证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券于2013年4月19日发布的晨报研究报告，涵盖市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要、限售股解禁明细及基金发行等板块。报告分析了当前市场环境、政策动向及重点公司经营状况，为投资者提供市场趋势和投资建议。

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主要观点

市场研判

• 市场在背离至低位后出现个股活跃，市场反弹一触即发。
• 大宗商品下跌对市场形成一定压制，但权重股如地产、券商、保险等有所企稳。
• 创业板、中小盘表现强势，市场情绪明显改善。
• 多方力量正在聚集，操作建议为2200点下方轻仓者可逢低介入、重仓者持股待涨。

财经要闻

• 银监会要求银行信贷支持扩大内需：鼓励支持中小套型普通商品住房建设、消费信贷、节能环保等。
• 深圳近期或试点房产税：目前尚未有官方通知，但预计将在近期启动。
• 68个大中城市房价上涨创限购以来新高：一线城市房价涨幅居前，其中上海涨幅最大，达3.2%。

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关键信息

大宗商品价格走势

• BDI指数：885，涨跌幅为0.00%（1日）、2.31%（5日）、-0.78%（1月）。
• CRB指数：534，涨跌幅为0.00%（1日）、-2.36%（5日）、-3.99%（1月）。
• 原油期价：86.7，跌2.30%（1日）、8.41%（5日）、7.24%（1月）。
• 煤炭期货：1,366，跌0.58%（1日）、2.98%（5日）、4.21%（1月）。
• 黄金期货：1,391，涨1.52%（1日）、跌10.83%（5日）、跌12.76%（1月）。
• 工业金属：铜、铝、锌等价格持续回落，伦敦铜期货价格为7,075，涨0.43%（1日）、跌6.83%（5日）、跌8.81%（1月）。
• 建材：螺纹钢期货价格略有回落，线钢期货价格小幅上涨。

汇率与利率

• 美元指数：82.56，跌0.11%（1日）、涨0.38%（5日）、跌0.57%（1月）。
• 人民币汇率：6.242，涨0.12%（1日）、跌0.26%（5日）、跌0.49%（1月）。
• 隔夜回购：2.208%，涨9.64%（1日）、涨6.83%（5日）、跌12.52%（1月）。
• 美1年国债：0.120%，跌7.69%（1日）、涨0.00%（5日）、跌20.00%（1月）。

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公司动态与点评

维尔利（300190）

• 2012年年度报告点评：
  • 营收3.55亿元，同比增长34.39%；净利润0.68亿元，同比增长42.45%。
  • 垃圾渗滤液运营业务收入增长显著，达2314万元，同比增长493.6%。
  • 毛利率稳中略降，环保设备毛利率下降7.5个百分点。
  • 管理费用增长较快，同比增长40.81%，主要因研发费用及股权激励成本。
  • 投资评级为“推荐”，预计2013-2015年EPS分别为0.83元、1.07元、1.28元。
  • 风险提示：市场竞争激烈、垃圾处理项目推进低于预期。

新界泵业（002532）

• 2012年年度审计报告点评：
  • 营收9.42亿元，同比增长23.27%；净利润0.86亿元，同比增长43.40%。
  • 出口增长显著，对主营业务贡献较大。
  • 泵类制造毛利率提升，潜水电泵、陆上泵毛利率分别增长3.48%、4.63%。
  • 环保业务成为新看点，预计成为未来成长点。
  • 投资评级为“谨慎推荐”，预计2013-2015年EPS分别为0.74元、0.97元、1.13元。
  • 风险提示：原材料波动、海外市场变化、环保业务推进低于预期。

东吴证券（601555）

• 2013年1季度业绩：
  • 营收4.60亿元，同比增长43.4%；净利润1.4亿元，同比增长130.9%。
  • 投资收益及公允价值变动损益大幅增长，推动盈利。
  • 预计2013年净利润4.36亿元，每股收益0.22元。
  • 投资评级为“谨慎推荐”。
  • 风险提示：股票市场波动影响业绩。

光大证券（601788）

• 2013年1季度业绩：
  • 营收13.75亿元，同比增长41.8%；净利润5.37亿元，同比增长57.7%。
  • 投资收益及公允价值变动损益增长显著。
  • 预计2013年净利润15.17亿元，每股收益0.44元。
  • 投资评级为“谨慎推荐”。
  • 风险提示：股票市场波动影响业绩。

电科院（300215）

• 公司调研报告：
  • 争做机械电工行业的认证检测评价一体化服务平台。
  • 电器检测行业供不应求，下游客户拓展至机械电工。
  • 公司具备央企参股背景及灵活的激励机制，竞争优势明显。
  • 盈利预测为2013-2015年EPS分别为1.03元、1.36元、1.80元，对应PE分别为27、21、16倍。
  • 投资评级为“谨慎推荐”。
  • 风险提示：大量建设项目投产后产能是否能被市场接受。

西王食品（000639）

• 2013年1季度业绩：
  • 营收5.31亿元，同比增长13.03%；净利润0.36亿元，同比增长65.28%。
  • 公司推出新品种鲜胚玉米油，预计成为利润增长点。
  • 投资评级为“推荐”。
  • 风险提示：销售低于预期、玉米油价格下跌。

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附录信息

限售股解禁明细

• 2013年4月15日及16日有多只股票解禁，涉及公司如舒泰神、黑牛食品、方正证券等。
• 解禁比例最高为黑牛食品（74.44%）。
• 解禁类型包括首发原股东限售股份和定向增发机构配售股份。

基金发行明细

• 近期有多个新基金发行，包括保本型、货币市场型、混合债券型等。
• 基金管理公司包括招商基金、民生加银、金鹰基金、广发基金等。

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总结

本报告综合分析了市场走势、政策动向、公司业绩及行业趋势，认为市场已出现企稳迹象，反弹或将展开。同时，多家上市公司如维尔利、新界泵业、东吴证券、光大证券、电科院和西王食品等在2012年表现出色，未来成长性值得期待。政策支持扩大内需、节能环保等方向，为相关行业带来利好。此外，限售股解禁及基金发行信息也为市场注入流动性，值得关注。