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沪铜期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年3月12日，上海期货交易所（SHFE）铜主力合约（CU.SHF）价格整体呈现震荡运行态势。具体数据如下：

• 开盘价：10.01万元/吨
• 收盘价：10.101万元/吨
• 跌幅：0.51%
• 日内最高价：10.143万元/吨
• 日内最低价：10.01万元/吨
• 波动幅度：1.33%

整体走势为低开后小幅回升，反映出市场情绪在短期内有所回暖，但整体仍偏弱。

2. 现货市场与基差分析

当日上海市场1#铜现货价格为100300元/吨，SHFE铜主力合约收盘价为101010元/吨，现货价格较期货合约贴水710元/吨。这表明：

• 现货市场供应相对充足，价格低于期货价格；
• 期货市场升水结构显示市场参与者对未来远期需求存在一定预期；
• 短期现货端供需关系偏宽松，对铜价形成一定支撑。

3. 市场动态分析

当前国内外铜库存均处于持续上升通道，且累库幅度超过历史同期季节性水平，这表明：

• 供应压力增大，对铜价形成压制；
• 需关注国内消费旺季（3月下旬至4月）到来后库存去化的速度；
• 若库存出现超预期去化，将对铜价形成向上驱动，可能带来阶段性反弹机会。

4. 行情展望

从基本面来看，当前铜价走势受以下因素影响：

• 宏观政策预期平稳，未出现明显利好或利空刺激；
• 国内外库存持续累增，增加了市场供应压力；
• 资金面偏空，可能抑制价格上涨动力。

综合判断，短期铜价大概率维持震荡偏弱走势。未来需重点关注：

• 国内消费启动后的库存去化情况；
• 宏观政策落地后的实际需求改善幅度；
• 以及市场情绪是否出现明显转变。

5. 风险提示与免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。需注意以下事项：

• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息获取和展示的局限性；
• 报告内容及观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议；
• 交易者应根据自身情况审慎决策，本报告不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担任何责任；
• 期市有风险，入市需谨慎。

6. 附图说明

报告中附有铜价走势图，可用于辅助分析价格走势及市场情绪变化。该图展示了2026年3月12日铜价的波动情况，有助于直观理解当日行情。

总结：沪铜期货在2026年3月12日呈现震荡偏弱走势，现货贴水反映短期供需宽松。库存持续累增压制价格，但需关注消费旺季后库存去化及宏观政策对需求的潜在提振作用。整体市场仍存在不确定性，建议交易者保持谨慎，关注后续关键数据和政策动向。