> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货日报总结 ## 1. 期货市场概况 2026年3月12日，上海期货交易所（SHFE）铜主力合约（CU.SHF）价格整体呈现震荡运行态势。具体数据如下： - **开盘价**：10.01万元/吨 - **收盘价**：10.101万元/吨 - **跌幅**：0.51% - **日内最高价**：10.143万元/吨 - **日内最低价**：10.01万元/吨 - **波动幅度**：1.33% 整体走势为低开后小幅回升，反映出市场情绪在短期内有所回暖，但整体仍偏弱。 ## 2. 现货市场与基差分析 当日上海市场1#铜现货价格为100300元/吨，SHFE铜主力合约收盘价为101010元/吨，现货价格较期货合约**贴水710元/吨**。这表明： - 现货市场供应相对充足，价格低于期货价格； - 期货市场升水结构显示市场参与者对未来远期需求存在一定预期； - 短期现货端供需关系偏宽松，对铜价形成一定支撑。 ## 3. 市场动态分析 当前国内外铜库存均处于**持续上升通道**，且**累库幅度超过历史同期季节性水平**，这表明： - **供应压力增大**，对铜价形成压制； - 需关注**国内消费旺季**（3月下旬至4月）到来后库存去化的速度； - 若库存出现**超预期去化**，将对铜价形成**向上驱动**，可能带来阶段性反弹机会。 ## 4. 行情展望 从基本面来看，当前铜价走势受以下因素影响： - **宏观政策预期平稳**，未出现明显利好或利空刺激； - **国内外库存持续累增**，增加了市场供应压力； - **资金面偏空**，可能抑制价格上涨动力。 综合判断，**短期铜价大概率维持震荡偏弱走势**。未来需重点关注： - 国内消费启动后的**库存去化情况**； - **宏观政策落地后**的实际需求改善幅度； - 以及市场情绪是否出现明显转变。 ## 5. 风险提示与免责声明 本报告由**国金期货有限责任公司**制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。需注意以下事项： - 本报告内容基于**公开资料、第三方数据或调研结果**，可能存在信息获取和展示的局限性； - 报告内容及观点**仅供参考**，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议； - 交易者应根据自身情况审慎决策，**本报告不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担任何责任**； - **期市有风险，入市需谨慎**。 ## 6. 附图说明 报告中附有**铜价走势图**，可用于辅助分析价格走势及市场情绪变化。该图展示了2026年3月12日铜价的波动情况，有助于直观理解当日行情。 --- **总结**：沪铜期货在2026年3月12日呈现震荡偏弱走势，现货贴水反映短期供需宽松。库存持续累增压制价格，但需关注消费旺季后库存去化及宏观政策对需求的潜在提振作用。整体市场仍存在不确定性，建议交易者保持谨慎，关注后续关键数据和政策动向。