> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026-3-12） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月12日国内及国际主要有色金属品种（铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂、氧化铝、不锈钢、铸造铝合金）的行情资讯与策略观点，涵盖价格走势、库存变化、供需关系、成本因素及市场情绪等多维度信息。 --- ## 主要观点与关键信息 ### **铜** - **行情**：伦铜3M合约收盘跌0.36%至13049美元/吨，沪铜主力合约收至101310元/吨。 - **库存**：LME库存增加10125吨至312075吨，注销仓单比例提高，Cash/3M维持贴水。国内上期所仓单增加0.1至32.0万吨。 - **现货市场**：华东现货升水45元/吨，广东现货升水85元/吨，进口亏损缩窄至100元/吨以内。 - **策略**：短期铜价预计偏震荡，沪铜主力参考区间100000-102200元/吨，伦铜3M参考区间12900-13200美元/吨。 ### **铝** - **行情**：伦铝3M合约收涨1.68%至3457美元/吨，沪铝主力合约收至25315元/吨。 - **库存**：LME库存环比减少0.2至45.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。国内上期所仓单增加0.9至35.1万吨。 - **现货市场**：华东现货贴水130元/吨，铝棒加工费下调，交投偏弱。 - **策略**：短期铝价有望偏强，沪铝主力参考区间24800-25800元/吨，伦铝3M参考区间3380-3520美元/吨。 ### **铅** - **行情**：沪铅收涨0.16%至16692元/吨，伦铅3S合约收涨8.5至1945.5美元/吨。 - **库存**：LME库存维持28.49万吨，外盘Cash-3S合约基差-47.77美元/吨。国内上期所库存录得5.69万吨，内盘原生基差-110元/吨。 - **现货市场**：精废价差25元/吨，废电动车电池均价9950元/吨。 - **策略**：铅价短期止跌企稳，后续伴随供应收窄有望回升。 ### **锌** - **行情**：沪锌收跌0.11%至24413元/吨，伦锌3S合约跌8至3335美元/吨。 - **库存**：LME库存维持9.9万吨，国内上期所库存录得8.11万吨。 - **现货市场**：沪粤价差-20元/吨，现货升贴水维持贴水。 - **策略**：锌价存在向下突破风险，短期维持宽幅震荡，沪锌参考区间146000-167000元/吨。 ### **锡** - **行情**：沪锡主力合约收报392740元/吨，较前日下跌0.01%。 - **供需**：云南地区冶炼厂开工率下降，江西地区废料供应不足，精锡产量偏低。 - **策略**：市场情绪偏强，但库存回升抑制上涨空间，建议观望，参考区间37-45万元/吨。 ### **镍** - **行情**：沪镍主力合约收报137160元/吨，上涨0.08%。伦镍3M合约收盘价208.36美元/吨。 - **成本端**：印尼红土镍矿价格稳定，镍铁价格持续上涨。 - **策略**：中期镍价中枢上移，短期震荡为主，参考区间12.0-16.0万元/吨。 ### **碳酸锂** - **行情**：MMLC现货指数下跌0.44%至158287元/吨，LC2605合约下跌4.88%。 - **现货市场**：电池级碳酸锂均价下跌700元，工业级碳酸锂均价下跌700元。 - **策略**：短期预计区间波动，关注下游备货节奏与大宗商品氛围。 ### **氧化铝** - **行情**：氧化铝指数上涨1.07%至2882元/吨。 - **库存**：国内期货库存增加0.84万吨，海外库存维持稳定。 - **策略**：短期震荡，关注几内亚矿山减产或挺价动作，以及冶炼端供应收缩政策。 ### **不锈钢** - **行情**：不锈钢主力合约收14215元/吨，下跌0.07%。 - **现货市场**：佛山、无锡市场价格稳定，社会库存环比下降2.19%。 - **策略**：市场采购氛围回暖，但下游实际拿货仍偏少，预计震荡上行，参考区间14000-14500元/吨。 ### **铸造铝合金** - **行情**：AD2604合约收盘涨0.87%至23885元/吨。 - **供需**：成本端偏强，节后下游复工需求有望改善，供应端扰动与原料偏紧支撑价格。 - **策略**：短期价格预计偏强。 --- ## 市场影响因素总结 | 品种 | 主要影响因素 | |------|--------------| | 铜 | 中东战事、TC低位、下游复工、废铜替代 | | 铝 | 中东供应风险、South32检修、国内铝水回升 | | 铅 | 铅矿库存、再生铅受限、下游蓄企开工不足 | | 锌 | 锌精矿TC、冶炼利润、伊朗冲突、通胀担忧 | | 锡 | 供应恢复缓慢、下游需求尚未兑现、宏观情绪 | | 镍 | 印尼配额缩减、成本支撑、地缘冲突 | | 碳酸锂 | 现货供应紧张、下游备货节奏、大宗商品氛围 | | 氧化铝 | 几内亚矿山动态、冶炼端政策、进口盈亏 | | 不锈钢 | 下游复工、社会库存变化、采购氛围 | | 铸造铝合金 | 成本端支撑、下游需求改善、供应扰动 | --- ## 重要数据汇总 ### **LME库存及仓单** - **铜**：库存增加10125吨至312075吨，注销仓单比例提高。 - **铝**：库存减少2250吨至450125吨，注销仓单比例下降。 - **锌**：库存减少50吨至98900吨，注销仓单比例下降。 - **铅**：库存维持284875吨，注销仓单比例下降。 - **镍**：库存减少840吨至286248吨，注销仓单比例下降。 ### **SHFE库存及仓单** - **铜**：库存增加33616吨至425145吨。 - **铝**：库存增加9428吨至394498吨。 - **锌**：库存增加2629吨至134921吨。 - **铅**：库存增加2162吨至66829吨。 - **镍**：库存增加978吨至61769吨。 ### **沪伦比价** - **铝**：沪伦比价1.251，进口盈亏3567元/吨。 - **铅**：沪伦比价8.71，进口盈亏397元/吨。 - **锌**：沪伦比价1.07，进口盈亏-2746.69元/吨。 --- ## 风险提示与免责声明 - **免责声明**：本报告基于可靠数据来源，提供分析与观点，不构成买卖建议，不承担信息使用导致的任何损失。 - **风险提示**：市场存在不确定性，操作建议需结合自身风险偏好及市场环境，建议独立评估并咨询专业顾问。 - **版权说明**：本报告版权归五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 --- ## 联系信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn