三个层面看阿里腾讯新零售对局-新零售深度报告：20171220-招商证券-22页-2mb

阿里腾讯新零售对局深度总结

核心内容

本文分析了阿里与腾讯在新零售领域的竞争格局，从宏观、中观、微观三个层面全面解读两家巨头的布局逻辑与未来发展方向。重点探讨了新零售对零售行业的深远影响，以及在当前市场环境下，零售企业如何应对互联网巨头的挑战。

主要观点

• 宏观层面：阿里和腾讯虽然都是互联网巨头，但其发展路径和布局策略存在明显差异。阿里以线上电商为核心，强调平台整合和中心化战略；腾讯则以社交和流量为依托，强调技术赋能和去中心化模式。
• 中观层面：阿里和腾讯在零售领域的布局呈现差异化竞争。阿里通过盒马鲜生等项目探索新零售方法论，而腾讯则通过永辉超市等合作企业，推动“智慧零售”解决方案的落地。
• 微观层面：盒马鲜生和超级物种是阿里与腾讯新零售战略的代表。盒马鲜生聚焦社区经济，主打线上线下一体化的O2O模式；超级物种则以商圈为核心，强调内部迭代和盈利导向。

关键信息

1. 阿里与腾讯的生态布局差异

• 阿里：以电商为核心，通过入股和联营方式整合线下零售资源，布局包括盒马鲜生、银泰、零售通等项目，推动线上线下融合。
• 腾讯：依托微信生态，通过小程序、支付、数据等技术赋能零售企业，强调与零售企业合作，而非直接参与线下零售运营。

2. 零售行业现状与趋势

• 零售行业正处于新零售转型的关键阶段，互联网巨头通过资本和技术手段对线下零售企业进行改造。
• 新零售浪潮下，超市资产更受青睐，而百货企业改革步伐较慢，但已经开始尝试与互联网巨头合作。
• 阿里和腾讯在新零售布局上呈现出“中心化”与“去中心化”的不同思路，阿里以自身为核心，腾讯以零售商为主导。

3. 阿里与腾讯的零售布局策略

• 阿里：通过盒马鲜生探索新零售方法论，同时通过入股高鑫零售等企业，积累线下零售资源。盒马鲜生以社区经济为核心，主打3km范围内的餐桌经济。
• 腾讯：以永辉超市为合作对象，推动“智慧零售”战略，通过技术输出和流量支持提升零售商的运营效率。超级物种作为永辉旗下的创新项目，聚焦自身盈利和用户体验。

4. 零售企业站队情况

• 超市领域：高鑫零售、三江购物、联华超市、新华都等企业已加入阿里阵营；永辉超市、中百集团等加入腾讯阵营。
• 百货领域：银泰商业与阿里合作，中央商场与银泰合资，推动百货领域的数据化改造。

5. 新零售的未来发展方向

• 阿里将继续推进盒马鲜生的多业态探索，包括便利店、无人店、餐饮等。
• 腾讯将深化与永辉的合作，探索“智慧零售”在超市领域的落地。
• 零售企业将面临更大的竞争压力，需加快转型步伐，或选择站队以获得技术与资本支持。

投资建议

• 超市行业：推荐永辉超市、家家悦、中百集团、步步高。
• 百货行业：推荐天虹股份、王府井、重庆百货、鄂武商。

总结

阿里与腾讯在新零售领域的竞争已进入白热化阶段，双方分别采用“中心化”与“去中心化”的战略路径。阿里通过盒马鲜生探索新零售方法论，腾讯则以技术赋能和流量支持为核心。零售企业面临转型压力，需在资本、技术、数据等方面做出选择。未来，新零售将继续推动零售行业的数据化与效率提升，对行业格局产生深远影响。