电力设备行业深度报告-欧洲新能源汽车系列3-2024年欧洲电动车销量复盘_22页_2mb

2024年欧洲31国新能源车销量2944万辆，同比下降22%。其中BEV销量1993万辆（同比-13%），PHEV销量951万辆（同比-38%），新能源渗透率227%。德国、英国、法国三大市场合计销量1559万辆（同比-36%），占比53%，其中德国BEV渗透率从2023年的23%降至20%。德国因补贴退坡导致BEV销量同比下滑274%，英国因零排放车辆渗透率目标推动，BEV渗透率提升至196%，挪威取消PHEV重量税豁免后BEV渗透率飙升至889%。法国本土品牌因补贴政策调整份额上升，意大利和西班牙因补贴到期新能源渗透率增长乏力。

2024年欧洲新增25万台公共充电桩，同比增长35%。法国车桩比最低（12.5辆/车），德国和英国充电桩保有量领先，但英国车桩比最高（10.6辆/车）。挪威因别墅比例高私人充电需求满足度较高，但充电基础设施仍需完善。

投资建议方面：锂电池推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科，受益标的中创新航；锂电材料推荐湖南裕能、当升科技、中伟股份、华友钴业、星源材质、恩捷股份，受益标的富临精工、万润新能等；锂电结构件受益标的科达利、铭利达、敏实集团；车载OBC推荐威迈斯、富特科技；汽车安全件受益标的中熔电气、浙江荣泰。部分企业2025年盈利预期显示，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科等公司预计PE在14-18倍区间，属合理估值。

风险提示包括欧洲经济增速低于预期、行业竞争加剧导致盈利承压。2025年碳排放考核趋严，欧盟乘用车排放标准将收紧至936g/km，叠加各国政策调整，新能源车市有望复苏，但需关注政策不确定性和市场需求波动。