20250518-创元期货-生猪周度报告_出栏增量_猪价偏弱_16页

生猪周报总结（2025年5月18日）

一、现货市场表现
本周河南my标猪出栏价报1515元/公斤，周环比下跌2.5元/公斤；125-140公斤体重段生猪价格下跌4元/公斤。广东ws三元猪出栏价为152元/公斤，周环比下跌4元/公斤。上旬生猪出栏量减少，但本周市场出栏量明显回升，二育（二次育肥）和散户出栏积极性增强。由于下游需求承压，屠宰量减少导致压价，毛猪价格持续偏弱，部分地区猪价跌破7元/斤。

二、供应端分析

1. 生猪产能：4月全国能繁母猪存栏量同比增长，增幅达1.2%，印证产能连续三个月环比增长。涌益样本显示能繁母猪存栏量同比高83.6%；钢联样本显示规模场能繁母猪存栏同比增43.1%，中小散户存栏同比增10.15%，整体散户预期偏向乐观，产能去化概率为零。
2. 生猪存栏：2024年10月-2025年3月仔猪存栏同比增7%，5月龄以上中大猪存栏同比增7%，未来2-3月供给将充裕。
3. 出栏体重：本周出栏体重趋于见顶，河南my出栏均重129.71公斤/头，钢联样本出栏均重124.12公斤/头，环比持平。肥标价差持续倒挂，预示后市可能加速降体重出栏，关注中下旬散户及前期二育出栏节奏。

三、需求端动态

1. 屠宰量：钢联数据显示，本周样本企业日均屠宰量1232万头，环比下降29%；涌益数据显示日均屠宰量1475万头，环比降28%。主要因天气转热导致终端需求下滑，白条（猪肉）走货一般，屠宰企业减量以稳定价格。
2. 消费端：中央储备猪肉轮换或于下旬启动，可能阶段性提振屠宰需求。端午节临近亦或带来节日消费预期，但短期需求疲软仍主导市场。

四、市场趋势与操作建议

1. 短期走势：本周出栏增量与屠宰需求下降形成“两碰头”局面，中下旬生猪出栏或持续增加，叠加储备肉轮换及端午节需求，猪价震荡调整概率较大，但短期下跌空间有限。
2. 中长期压力：从饲料与仔猪供给看，产能高位导致中期供给压力仍存。操作建议：7-9月正套策略可持有，11-1月差反弹时可考虑做空。需关注部分地区猪价破7元/斤后对二育情绪的影响。

关注要点

• 肥标价差倒挂与出栏体重变化；
• 二育与散户出栏节奏；
• 中央储备肉轮换及节前需求预期。

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