> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农副期权市场总结（2026/03/20） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年3月20日农副产品期权市场的关键数据与分析，涵盖苹果、棉花、红枣、鸡蛋、生猪和白糖六大品种。各品种的标的期货价格、成交量、持仓量以及期权因子如PCR、压力支撑位等均被详细分析，并提出了相应的期权策略建议。 --- ## 各品种市场数据与分析 ### 苹果期权 (AP) - **标的行情**： - 最新价：10611元 - 涨跌：+482元 - 涨跌幅：+4.75% - 成交量：157849万手（+81362万手） - 持仓量：93146万手（+2130万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.53（-0.24） - 持仓量PCR：1.81（+0.16） - 压力位：11200 - 支撑位：9000 - 加权隐波率：41.66% - 年平均隐波率：25.19% - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。如：S_AP2605P9400、S_AP2605P9600、S_AP2605C11000、S_AP2605C11200 --- ### 棉花期权 (CF) - **标的行情**： - 最新价：15150元 - 涨跌：-150元 - 涨跌幅：-0.98% - 成交量：348315万手（-160930万手） - 持仓量：619756万手（-33751万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.43（+0.05） - 持仓量PCR：0.82（-0.01） - 压力位：16400 - 支撑位：14800 - 加权隐波率：17.42% - 年平均隐波率：14.37% - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益。如：S_CF2605P14400、S_CF2605P14600、S_CF2605C15600、S_CF2605C15800 --- ### 红枣期权 (CJ) - **标的行情**： - 最新价：8825元 - 涨跌：-55元 - 涨跌幅：-0.61% - 成交量：97842万手（-62082万手） - 持仓量：113315万手（-7905万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.26（+0.05） - 持仓量PCR：0.22（-0.01） - 压力位：9800 - 支撑位：9000 - 加权隐波率：40.49% - 年平均隐波率：27.28% - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸。如：S_CJ2605P8700、S_CJ2605C9400 --- ### 鸡蛋期权 (JD) - **标的行情**： - 最新价：3367元 - 涨跌：-29元 - 涨跌幅：-0.85% - 成交量：155983万手（+19951万手） - 持仓量：170042万手（-2462万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：1.09（+0.38） - 持仓量PCR：0.65（+0.08） - 压力位：3900 - 支撑位：3200 - 加权隐波率：21.23% - 年平均隐波率：24.98% - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸，保持delta中性。如：S_JD2604P3100、S_JD2604P3200、S_JD2604C3350、S_JD2604C3450 --- ### 生猪期权 (LH) - **标的行情**： - 最新价：10335元 - 涨跌：-230元 - 涨跌幅：-2.17% - 成交量：175447万手（+25678万手） - 持仓量：199811万手（-4867万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.41（+0.06） - 持仓量PCR：0.22（-0.01） - 压力位：15600 - 支撑位：10000 - 加权隐波率：41.97% - 年平均隐波率：23.54% - **策略建议**： - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益。 - 波动性策略：无 --- ### 白糖期权 (SR) - **标的行情**： - 最新价：5417元 - 涨跌：+40元 - 涨跌幅：+0.74% - 成交量：337734万手（-31600万手） - 持仓量：372106万手（-15641万手） - **期权因子**： - 成交量PCR：0.32（+0.02） - 持仓量PCR：0.44（0） - 压力位：6200 - 支撑位：5300 - 加权隐波率：19.47% - 年平均隐波率：12.03% - **策略建议**： - 方向性策略：无 - 波动性策略：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益，动态调整持仓头寸。如：S_SR2605P5200、S_SR2605C5600 --- ## 关键信息总结 - **市场趋势**：多数品种近期价格波动较小，苹果、红枣、鸡蛋等品种价格略有上涨或下跌，但总体趋势未明确。 - **成交量与持仓量变化**：苹果、棉花、红枣等品种成交量与持仓量均有所波动，但整体趋势呈现增减不一。 - **隐含波动率**：各品种隐含波动率均高于年平均波动率，显示市场对价格波动的预期较高。 - **压力与支撑位**：各品种均存在明确的压力位与支撑位，为交易者提供了重要的参考。 - **策略建议**：整体以波动性策略为主，主要为构建卖出看涨+看跌期权组合策略，以获取时间价值收益。生猪期权则建议采用看跌期权熊市价差组合策略。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，所有信息基于可靠资料来源，但不构成任何投资建议或交易决策。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用该报告而产生的任何损失责任。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 - 报告不代表任何协会观点，仅供内部交流使用。