20240728-天风证券-金属与材料行业研究周报_宏观市场扰动加剧_有色金属承压下跌_17页_2mb

报告摘要

行业研究报告总结

本周金属与材料行业评级维持“强于大市”，分析聚焦宏观扰动和主要金属价格走势。数据显示，宏观因素如衰退预期和美元走强压制有色金属，导致铜铝价格大幅下跌。铜价因海外需求疲软和国内经济数据不佳继续下行，铝价受供应充足和需求减弱影响大跌。贵金属如银价因衰退预期和美元上涨显著回调，但长期抗通胀属性预计支撑反弹。小金属方面，锡价高位回落，稀土价格稳中偏强，但需关注需求淡季影响。

报告强调，短期市场情绪偏弱，但长期来看，部分金属如白银或锡价在供应短缺和政策支撑下可能上涨。风险包括需求回暖不及预期、上游供给增加及库存累积，投资者需谨慎应对通胀和地缘政治变化。