20251205-华泰期货-新能源及有色金属日报_有色板块整体偏强_带动铅价同样走高_7页_1mb

铅市场日报（2025-12-05）分析总结：

总体情况：铅价跟随有色板块偏强走势上涨，现货和期货数据均显示出稳中有升的趋势。当日铅价整体走高，主要受供需格局和市场情绪因素影响。

关键数据：

• 现货价格：SMM1#铅锭现货价报17100元/吨，较前一交易日上涨25元/吨；LME铅现货升水为-43.64美元/吨。
• 期货价格：沪铅主力合约当日价格区间17120元/吨至17285元/吨，夜盘收于17305元/吨，较昨日上涨0.70%。
• 库存：SMM全球铅库存降至2.4万吨，较上周减少0.71万吨；LME铅库存248050吨，较上一交易日下降5100吨，表明供应端库存收缩。

供需分析：铅品种呈现供需双弱格局，四季度再生铅复产不及预期，原生铅检修惜售；铅精矿加工费负值，提供成本支撑；蓄电池开工率环比回升，但终端需求一般，进口窗口关闭削弱海外冲击。

价格展望：铅价波动区间预计为16950元/吨至17600元/吨，中性判断基于产业链维持低库存和成本支撑。

风险管理：潜在风险包括国内供应大幅提升、消费不及预期以及海外流动性收紧，可能导致铅价下行压力或上行幅度受限。

策略建议：期权推荐卖出宽跨策略，用于捕捉价格波动；绝对价格策略保持中性，监控库存和需求变化。