20230829-广州期货-策略报告_多菜油空菜粕2401合约套利策略_7页_1011kb

菜油-菜粕价差策略分析

研究背景：基于全球菜籽供需变化及四季度市场供需预期。

策略概述

• 操作方向：多菜油空菜粕2401合约套利。
• 价差范围：入场价差（-810,-800），止损价差（-940,-930），止盈价差（-610,-600）。

关键要素

• 资金分配：30%操作资金，每套策略保证金45792元，6套策略占用100万总资金的30%。
• 合约参数：
  • 菜油OI2401：9328元/吨（保证金9%）
  • 菜粕RM2401：3392元/吨（保证金9%）
• 持仓组合：1手OI2401（做多），3手RM2401（做空）。
• 持有期：至11月20日（T+10）。

核心逻辑

1. 供给端：
   • 全球菜籽主产地（加拿大、欧洲）生长及收获期菜籽供应有限且存在减产风险。
   • 国内新季菜籽进口尚未恢复（截至10月下旬）。
2. 需求端：
   • 四季度蔬菜消费旺季带来油脂需求提振。
   • 9-10月中秋国庆备货需求预计支撑菜油价格。
3. 市场环境：
   • 厄尔尼诺影响棕榈油减产。
   • 豆菜粕价差拉大，当前菜粕单个蛋白性价比优于豆粕。

风险控制

• 油脂需求不及预期、大豆进口增量过大、价差运行不利。

结论

短期预期菜油-菜粕价差上涨，把握窗口期入场，注意止损风控。

注：本报告仅为交易方案建议，投资风险自担。