20240709-国盛证券-银轮股份-002126.SZ-业绩超预期_海外盈利能力明显改善_3页_663kb

银轮股份业绩超预期，海外盈利能力改善总结

1️⃣ 业绩亮点
银轮股份（002126SZ）发布2024年半年度业绩预告，预计归母净利润40-42亿元，同比增长40%-47%；扣非归母净利润35-37亿元，同比增长35%-43%。海外营业收入和盈利能力显著提升，2024年Q2单季归母净利润预计21-23亿元，环比增长8%-19%。

2️⃣ 增长驱动因素

• 全球布局加速： 海外产能利用率提升带来订单增长，其中国际订单占比达42%。
• 降本增效： 公司通过成本控制和优化运营，提升盈利能力。
• 国内需求增长： Q2新能源汽车行业表现强劲，特斯拉交付量环比增长14%，行业需求旺盛。

3️⃣ 产品与战略延伸
公司积极布局热泵、数据中心液冷、储能等新兴领域，抢占热管理市场。此外，积极拓展算力、人工智能等场景，推动长期增长。

4️⃣ 未来目标与估值
2024年营业收入目标为130-135亿元，净利润率达6%以上。预计2024-2026年净利润分别为88/114/140亿元，对应PE分别为16/12/10倍，维持“买入”评级。

5️⃣ 风险提示
下游销量不及预期、行业竞争加剧、新业务市场开拓缓慢等风险需关注。

盈利预测显示，公司未来三年净利润年增率超44%，ROE有望持续提升。