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赛轮轮胎2024年半年度业绩预增分析总结

赛轮轮胎（股票代码：601058）在2024年7月9日发布了半年度业绩预增公告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润将从上年同期的309亿元大幅增加至2120亿到2180亿元，同比增长10268%至10841%。这一增长主要受益于国内外销量的显著提升、海外市场扩张以及全球化战略的深化。

在国内，公司全钢胎、半钢胎和非公路胎的产销量均创下历史同期最好水平，销量同比增长超过30%。在海外，越南、柬埔寨等基地产能释放带来了高毛利产品销售增长，原材料价格虽上涨但全球布局缓解了成本压力。同时，非公路胎产能持续扩张，青岛、潍坊、越南等生产基地升级，合计规划年产103亿条半钢子午线轮胎和447万吨非公路轮胎。

公司还推出了“液体黄金”轮胎系列，覆盖高端车型，提升产品附加值。原材料如天然橡胶、顺丁橡胶等价格虽高企，但产能增加有助于控制成本。未来业绩有望持续受益于产能释放和原材料价格回落。

西南证券维持对公司的“买入”评级，目标价定为2025元（基于当前价1425元），2024年至2026年EPS预计分别为135元、155元和185元，对应PE分别为11倍、9倍和8倍。相比行业平均估值123倍，给予公司15倍PE溢价，主要看好其非公路胎业务和海外扩张潜力。

风险包括下游需求波动、原材料价格剧烈上升、产能释放延迟以及海外经营不确定性。公司正通过技术改造和全球化投资增强竞争力，需密切关注国内外市场变化和产能落地进度。

总体而言，赛轮轮胎业绩增长强劲，战略布局全球，具备长期投资价值，但需警惕潜在风险。